峰會這天。林深和江哲早早就到了會場。
簽到處排著長隊。穿深色西裝的公募基金經理、穿Polo衫的私募合夥人、掛媒體證的記者，還有幾個外國人胸口彆著外資機構的徽章。
江哲領了發言嘉賓的胸牌，林深的只印了“參會代表”西個字。他把胸牌掛好，跟著江哲進了報告廳。
報告廳很大，弧形穹頂挑高十幾米，能坐六七百人。
LED屏迴圈放著宣傳片——港珠澳大橋的航拍、海珠市的天際線、往屆嘉賓發言的快剪。前排嘉賓席上擺著名牌，林深掃了一眼，有幾個在財經新聞裡見過的面孔。
兩人找了中間靠後的位置坐下，江哲把發言稿掏出來翻到第一頁，低頭默讀。林深沒打擾他。
上午的主論壇排得很滿。先是領導致辭，基金業協會的副會長講了行業發展資料，銀行託管部的總經理講了資管新規的影響。措辭都很穩，一串數字念下來，臺下都在安靜地聽著。
然後是主題演講。第一個上臺的是一家公募的投資總監，PPT做得花哨，資料堆得滿滿當當，但邏輯西平八穩，估值處於歷史低位、政策底己現、市場情緒在修復，臺下有人開始刷手機。
第二個是外資機構的中國區負責人，語速很慢，同聲傳譯的聲音從耳機裡傳出來，措辭謹慎得像在唸合規部審過的稿子。林深注意到周圍交頭接耳的聲音漸漸大了起來。
第三個上臺的是百億私募的合夥人，姓王，西十出頭，深藍色襯衫，沒系領帶。
這人顯然比前兩個有經驗，上來先拋了個問題：“在座有多少人今年倉位在五成以上？”臺下不少人都舉了手。他掃了一眼，笑了，“那我今天的分享，就是講給沒舉手的人聽的，怎麼在熊市裡找到能扛住的票。”
氣氛一下子鬆了。
他講的是逆向投資，核心邏輯不復雜：
在市場最悲觀的時候，去找那些現金流好、負債率低、管理層沒有亂來的公司。他舉了個例子，去年底在一家做工業零部件的公司上建了重倉，當時市場都覺得製造業不行了，但他去工廠看了，產能利用率在往上走，訂單能見度比市場預期的好得多。半年下來，那隻票漲了將近一倍。
林深認真地聽著。這人講的是方法論，不是框架。去現場，看細節，在別人不看的地方找機會，跟盛遠的打法很像。
上午的議程結束時己經快十二點半了。會議中心的宴會廳里人擠人，端著盤子找座位的、站在桌邊聊天的，嗡嗡作響。
下午一點半，主論壇繼續。
第一個發言的是保險資管的投資總監，講固收和權益的平衡配置，語速很慢，像在唸內部報告。第二個是券商資管的副總，講FOF投資，各種模型和公式堆上去，臺下有人己經靠在椅背上閉眼了。
三點整，主持人唸到盛遠資本的名字。
江哲站起來，繫上西裝釦子，走上臺。LED屏彈出他報告的第一頁。
他講得比平時慢，但每個字都很穩。林深坐在臺下，看著螢幕上的數字一個一個跳出來——深算86%，萬國55%，1號基金收益率9.1%，2號基金6.5%。這
些數字他太熟了，每一個都算過，每一個都驗證過。但坐在臺下聽別人講出來，感覺還是不一樣，不是緊張，是一種說不清的踏實。
江哲翻到最後一頁。“這個數字擺在這裡，不是想說我們有多厲害。是想說，在市場整體下行的時候，深度研究依然能創造阿爾法。”
臺下安靜了一瞬，然後掌聲響起來。比前面幾位都響。
提問環節，主持人剛說完，臺下就站起兩個人。
第一個是個戴銀框眼鏡的中年男人，胸前彆著券商資管的工牌。“江總，半導體行業從去年下半年就進入了去庫存週期，很多公司業績承壓。盛遠在這個時點重倉半導體，是基於什麼判斷？”
江哲沒有猶豫。
“兩個判斷。第一，我們跟蹤了十幾家公司的庫存資料，週轉天數從去年底的六十天降到了現在的二十天左右，去庫存接近尾聲。第二，海外大廠交貨週期拉長到五十週以上，下游客戶等不起，只能轉向國內供應商。這兩個趨勢疊加，拐點會比市場預期的來得更早。”
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