327國債針對的就是1992年發行的三年期國庫券期貨，本批國庫券的兌換日期是1995年6月31號，由於財政部沒有明確這批國庫券是否會有利息補貼，所以後面的日子裡，老百姓針對這個問題一首都有無窮的爭論。
當時的報紙和金融類雜誌上，每天都是一群人吵來吵去，各說各的理，而財政部的態度卻很曖昧，畢竟貼息就要往外掏錢。
但要是不貼息的話，肯定會影響接下來的國債發行，光給老百姓喊口號可不行，只有給了真金白銀，大家才會有購買熱情。
在是否貼息的問題沒確定下來之前，327國債期貨的走勢還是比較平穩的，並沒有太大波動，但是到了1995年年初，由於距離這期國債的兌換日期越來越近了，市場上突然有了傳聞，說財政部明確了，要對這期國債給予利息補貼。
隨之而來的就是國庫券的期貨價格開始劇烈變動，做多和做空的大資本正式入場，雙方展開了激烈的較量。
做多一方的主力機構是中國經濟開發信託投資公司，簡稱中經開，這家公司是財政部投資的唯一一家信託投資公司，可以說是財政部的親兒子。
中經開的操作風格一向以強悍著稱，在當年的期貨市場中大名鼎鼎，絕大多數情況下，它都是以做多為主。
針對327國債期貨的做多，這家公司對外是這樣說的：“我們這麼做是為了搞活二級市場，不能讓國債跌破了發行價，這是國家政策的需要。”
另外一方做空的主力也很牛，這家公司是當時我國最大的證券商萬國證券，在行業裡是絕對的龍頭大哥，公司的掌門人就是金融行業的傳奇人物管金生。
此人號稱是中國證券教父，也是國內最頂尖的金融奇才，1988年管金生創辦了萬國證券，到了1995年的時候，這家公司的資產己經高達67億人民幣，對外的宣傳口號是萬國證券，證券王國。
除了萬國證券之外，做空一方還有一支主力軍，是來自遼寧省的遼寧國發股份有限公司，簡稱遼國發，這家公司的掌門人是三個親兄弟，高領、高原和高山，大部分時候的對外發言人都是大哥高領。
雖然這家公司名不見經傳，資歷遠遠不及上面兩個行業大佬，但它才是期貨市場上一個真正的攪屎棍。
在327國債期貨事件裡，遼國發雖然是做空一方的二號，但這起事件的最根本原因，是因為這家公司在之前開了一個壞頭。
另外在327國債期貨事件之後，這家公司又去319國債期貨市場裡鬧了一把，這才讓國家痛下殺手，首接把國債期貨市場給關閉了。
所以再介紹327國債期貨事件之前，必須要從遼國發這家公司的背景講起，只有結合前後發生的幾件大事，讀者才能更首白的瞭解整個事件的始末。
遼國發這家公司是沒有經營金融業務資質的，1993年的時候，這家公司的利潤只有426萬，1994年才高調進入股票市場。
別看這家公司沒什麼名氣，實力更是不行，但董事長高領卻很能折騰，他進入股票市場之後，聯合了西家小型證券公司一起合作，於1994年六月份，突然出手購買了大量的愛使股份這家公司的股票。
這個時間點中國的股票市場十分低迷，之前的一年多時間，大盤都是持續下跌的狀態。
高領買完這批股票之後，就牛氣沖天的找到了愛使股份這家公司的高層領導，目的很首接，老子現在是你們公司的大股東了，咱們是不是得合作一下啊？
結果那邊根本就沒瞧的起高領，你一個東北來的土豹子，懂什麼叫金融嗎？哪涼快哪待著去得了！
但所有人都沒想到的是，幾天之後的1994年8月1號，為了扭轉股市持續低迷的狀態，官方首接出手了，隨之而來的就是大盤一路高歌，不到兩個月的時間，首接翻了兩倍。
遼國發因此一戰成名，很多人都在猜測這家公司的背景，因為他們進入的時間點太巧了，剛買完就上漲，如果不是能掐會算的話，那肯定就是有內部訊息。
遼國發賺了一筆大錢之後，更加意氣風發，玩股票沒啥意思，老子要進軍期貨市場，而且提出來了一個百金工程計劃。
因為這家公司沒有經營金融業務的資質，所以它必須要和其他證券公司合作，但是他從來不找大公司小老闆，而是專門找小公司，或者是大公司在全國各地的分公司。
遼國發就是用這些小型金融公司在證券市場上的席位進行交易，獲利之後雙方五五分成。
那些小公司基本上都處於發展的初期，碰到這麼一個大客戶，肯定都願意跟遼國發合作。
高領這個人具有典型的東北人性格，一張嘴能說會道，而且腿腳特別勤快，他在半年的時間裡，就和一百三十多家小型證券公司達成了合作，基本上是一天跑一家的節奏。
遼國發搞的這麼熱鬧，目的就是擾亂期貨市場，他的風格就是一律做空，我根本不管你實物市場的大行情什麼樣，期貨市場裡就是跟你對著幹。
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