條款真正可怕的地方不是數字，是它把權力寫成合理。合理一旦寫進term sheet，很多人就會忘記它的代價：誰被稀釋，誰被踢出局，誰被鎖住資訊權，誰被切斷通道。
清晨六點，溫瀾發來一張截圖，截圖是內部流出的條款清單，頁首寫著Term Sheet - Draft V7。V7說明它己經被改過很多輪，每一輪都在把刀磨得更順。
蕭可兒先看控制權條款：董事席位重構、重大事項否決權、資訊權限制、以及一條被標紅的附加義務：關鍵風險處置期間，特定人員不得單獨對外披露資訊，需經特別工作組統一稽核。特定人員名單裡，赫然有她的名字。
這不是投資，這是封口令。封口令寫進條款，就會變成“投資人要求”，再也不是公司內部的髒手段。對手把“統一管理”升級成“條款要求”，用資本給紀律披了一層合法皮。
她繼續往下看，看到一條更刺眼的：估值調整條款裡出現了一個熟悉代號——`QJ`。代號後面寫著“關鍵風險變數對價條款”，並在備註裡提到K-0。QJ不是隨機字母，它像一條舊線，牽向家族辦公室最早那套專用埠體系。她終於明白，外部勢力的門牌不止CTRL，還有QJ。CTRL像執行，QJ像資金。
“QJ是誰？”溫瀾的訊息緊跟著跳出來，“有人說是戰投方內部專案程式碼。”
“也可能是家族辦公室那條資金線的代號。”蕭可兒說，“無論是誰，寫進條款就意味著他們早埋線。”
她沒有急著把條款丟出去罵。罵會被說成情緒。她要做的是把條款影子寫進披露義務裡，逼它見光。見光後，戰投就不能再當“救命符”，它必須承認自己在風險裡簽字。
她立刻起草一份《重大交易與風險披露補充意見》，核心只有兩點。第一，條款包含對關鍵人員披露行為的限制，可能影響問詢配合真實性，需監管關注。第二，條款出現代號QJ並將K-0納入估值變數，建議要求戰投方完成關聯方披露與資金穿透，說明QJ含義及其與現有股東/家族辦公室關係。
意見發給獨董辦公室後，獨董秘書長回得很快：明早會議我會要求將條款作為附件編號入紀要，否則拒絕表決。
附件編號就是她的刀。沒有附件編號，就可以事後換條款；有附件編號，換就會露痕。她要的就是露痕。
上午九點，董事會臨時會議開始。許致霆一進門就壓場：“時間緊，先過框架。條款細節後續補。”
後續補就是偷渡。蕭可兒開口很輕，卻很硬：“框架也是條款。請把V7條款清單作為附件入紀要，編號，存檔。否則我要求獨董拒絕表決。”
蘇菲不在，但特別工作組的人在，他們立刻打圓場：“我們可以口頭說明。”
“口頭說明不算披露。”蕭可兒說，“口頭說明也不能替代監管問詢。監管要的是紙。紙上沒有QJ，你們就別想用QJ的對價條款。”
提到QJ，許致霆的眼神微不可察地動了一下。那一瞬間的動，讓蕭可兒心裡更確定：QJ不是外部人的隨手代號，它刺到了他的神經。
許致霆冷聲：“你不要拿不明代號做文章。”
“那就解釋清楚。”蕭可兒說，“QJ是什麼？誰提出的？誰受益？誰承擔風險？寫進附件。”
他沒有解釋。沉默又一次上桌。沉默意味著他不想讓這三個字見光。
獨董秘書長果然按程式發言：附件不足、披露不完備、關聯方未穿透、條款含限制問詢配合風險，拒絕表決。拒絕表決像一扇門當場關上，會議室裡氣壓瞬間降低。
許致霆的聲音更冷：“獨董可以拒絕，但控股股東可以形成一致行動。我們有足夠授權。”
“授權委託書流轉鏈請入紀要。”蕭可兒說，“每一份授權委託書的出具時間、簽署人、見證人、以及是否存在誘導簽署，都應作為附件。否則你們拿授權去過框架，就是把董事會變成蓋章機。”
蓋章機這三個字讓幾個董事臉色難看。他們也知道自己正在被當工具，但他們習慣性選擇沉默。沉默是最廉價的代價，因為代價總會落到別人身上。
會議僵住時，溫瀾從門縫裡遞進來一張新的截圖：條款清單被外洩到外部社交平臺，標題被改成了更刺激的：豪門集團引入戰投，核心條款曝光，K-0成估值變數。下面評論一片狂歡，罵聲、猜測、陰謀論混成一鍋粥。
外洩不是意外，是對手的反擊。他們在用輿論逼董事會快進：現在不透過框架，公司就會被罵死；現在透過框架，公司就能被救。救公司的故事一旦成立，所有程式異議都會變成“阻礙救援”。
蕭可兒看著那條外洩標題，心裡反而更冷靜。外洩會觸發披露義務的另一把刀：資訊外洩本身就是重大風險事件，必須解釋來源。解釋來源就會逼出誰把條款給了媒體，誰在操盤輿論。
她抬眼看許致霆：“條款外洩了。現在不是你們想不想披露，是你們必須披露。披露時，QJ必須解釋。你若不解釋，我會把你拒絕解釋的事實寫進監管附件。”
許致霆終於露出一點真實的怒：“你到底想要什麼？”
”。天今到走會才以所，寫不首一們你。誰是LRTC出寫，誰是TZX出寫，誰是JQ出寫“，說兒可蕭”。字名寫你要想我“
。責負西東的過寫己自為要都人有所，了寫旦一為因。”字名寫“句這是就的怕最手對。怕可得靜安裡室議會
”。到不追們我，了換線路把3v皮令口隊車，層二下地在不人但，話談查調部是說。了走帶被年延周“：啞發得急音聲，來進打話電的任主心中規合，時這在就
。人救去被會為因，鈍削被會都刀式程有所的上桌會事董在，功旦一走人帶。走人帶護掩混用，混造製洩外款條用手對。狠更、快更的想預比得撞，了撞被欄護證人。冷冰間瞬尖指的兒可蕭
。線底質人用，披論輿用，式程本資用：法打套全的們他是就這白明然忽，子影款條份那上桌著看
”。名署，由理對反下寫就誰，對反誰。制機人絡聯急應全安證人啟即立並，要紀進寫’走帶被年延周‘把求要在現我。停暫議會“：刀像得低音聲，起站
`。字名寫你歡喜不JQ`：名域生陌個那自來，息訊新條一出彈機手的，口門到走。走外往轉，答回們他等不
`。人換，0-K`：短更條一下
。裡欄護證人的到經己手。手的方對是，號代是不JQ：認確正真次一第，字個三”JQ“著盯兒可蕭
