第142章 分析師們的背叛！花旗降級！喪鐘敲響！
2008年7月7日，週一。
紐約清晨七點，花旗銀行全球股票研究部的晨會像一場提前開始的葬禮。二十三位分析師圍坐在長桌旁，面前的咖啡冒著熱氣，但沒人去碰。
首席股票策略師馬丁。克勞馥站在白板前，手指敲著剛列印出來的報告初稿。封面標題醒目得刺眼：
【雷曼兄弟：流動性危機加劇，下調至賣出】
目標價：20美元（原目標價35美元）
「各位，這份報告今天上午九點發布。」馬丁聲音平靜，但眼角的肌肉微微抽搐，「我知道這意味著什麼。。。。我們三個月前剛把雷曼從買入下調到持有，現在又要下調到賣出。客戶會問：你們早幹嘛去了？」
會議室裡一片死寂。分析師們低著頭，有的翻著手中的資料，有的盯著咖啡杯，沒人敢對視。
「但我們別無選擇。」馬丁調出資料投影，「過去四周，雷曼的CDS從450基點飆升至580基點。商業票據市場基本對他們關閉。。。。上週他們發行的30天期票據，利率高達8。
2%，是三個月前的三倍。而且。。。。我們獲得內部訊息：雷曼的優質經紀客戶資金，過去一個月淨流出超過120億美元。」
一個年輕分析師舉手：「馬丁，如果現在下調，會不會。。。。加速他們的死亡？畢竟我們是第一家下調至賣出的主要投行。」
這個問題很尖銳。會議室裡所有人的目光聚焦在馬丁身上。
馬丁沉默了幾秒，然後苦笑：「安德魯，我問你：如果醫生髮現病人晚期癌症，是該隱瞞，還是該告訴病人？」
「但我們是分析師，不是醫生。。。。
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「我們是金融醫生。」馬丁打斷，「我們的工作是診斷公司的健康狀況。如果診斷結果變了，就要更新報告。至於市場反應。。。。那不是我們的責任。我們的責任是對付錢買我們研究的客戶負責。」
他環視在座的人：「我知道，雷曼是我們花旗的競爭對手，也是我們很多人的前僱主，朋友所在的公司。這份報告會讓很多人難堪，甚至可能引發訴訟。但。。。。真相比友誼重要。」
他頓了頓，聲音低沉：「至少，在研報裡應該如此。
散會後，分析師們回到各自隔間。有人立刻開始給客戶打電話預警，有人修改報告細節，有人盯著螢幕上雷曼29美元的股價發呆。
他們都知道：這份報告一旦釋出，就像推倒第一塊多米諾骨牌。其他投行會跟進，評級機構會行動，市場信心會徹底崩潰。
但沒人能阻止。因為在這個行業裡，跟得太早可能死，跟得太晚肯定死。而現在，已經是太晚的邊緣。
上午八點半，報告透過彭博。路透。花旗自有渠道正式釋出。
金融世界瞬間震動。
帕羅奧圖高中，上午九點十分。
經濟學教室裡，電視螢幕上的雷曼股價走勢像心電圖驟停後的直線下跌：
29。05美元開盤，然後：28。50。。。28。00。。。27。50。。
到九點半，已跌至27美元，跌幅超過7%。
格雷森先生關掉電視聲音，轉身面對學生：「同學們，今天我們見證了一個經典案例：賣方分析師的滯後性與功利性。」
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