陸文濤明白了：「所以這不是解決方案，是拖延時間。」
「對。」陸辰調出美聯儲的資產負債表資料，「而且，美聯儲如果給雷曼開這個口子，就得給其他投行開。美林，摩根史坦利，高盛。。。。。如果大家都來要錢，美聯儲能有多少？這就像開了一個危險的先例。」
陳美玲擔憂地問：「那。。。。美聯儲會給嗎？」
陸辰沉默了幾秒。他想起前世的歷史：美聯儲最終沒有給雷曼特殊待遇，部分原因是擔心道德風險，部分原因是雷曼的抵押品質量太差。
「我不知道。」他最終誠實地說，「但我知道，即使給了，也只是推遲死亡，不是避免死亡。」
窗外，夜色漸濃。
而雷曼的命運，正在華盛頓的會議室裡被討論。
同一時間，華盛頓國會山。
參議院銀行委員會聽證室燈火通明。雖然已是晚上八點，但長桌前坐滿了人：委員會成員。美聯儲代表。財政部官員。還有十幾家媒體的記者。
參議員克萊爾。湯普森坐在主席位置，表情嚴肅。這位52歲的加州民主黨參議員，以主張加強金融監管聞名，此刻正面臨政治生涯中最棘手的平衡。。。。既要追究監管責任，又不能引發市場恐慌。
「格林先生，」她看向美聯儲代表，「關於雷曼兄弟尋求貼現視窗特殊待遇的傳聞，請說明美聯儲的立場。」
美聯儲貨市事務部主任約翰。格林推了推眼鏡：「參議員，貼現視窗是美聯儲向存款機構提供短期流動性的常規工具。雷曼作為一級交易商，理論上在特殊情況下可以申請使用。但具體個案，需要理事會評估。」
「評估標準是什麼？」克萊爾追問，「是否包括太大而不能倒這個因素？」
這個問題很尖銳。聽證室裡一片安靜。
格林斟酌詞句：「評估標準包括抵押品充足性，還款能力，以及對金融穩定的影響。
至於個別機構的規模。。。。是考慮因素之一，但不是唯一因素。」
「也就是說，」克萊爾身體前傾，「如果美聯儲批准雷曼使用貼現視窗，本質上是用央行資源救助一傢俬營投行。這是否構成變相救助？是否違背自由市場原則？」
格林額頭冒汗。這個問題他無法直接回答，因為答案是是，但他不能說。
「參議員，」他最終說，「美聯儲的職責是維護金融穩定。在極端情況下，這可能需要在原則和現實之間做出艱難平衡。」
「我理解需要平衡。」克萊爾聲音提高，「但我要提醒各位：如果今天用納稅人的錢救了雷曼，明天就會有美林，摩根史坦利，花旗。。。。這個口子一開，整個華爾街都會指望政府兜底。這是我們要的未來嗎？」
聽證室裡響起低低的議論聲。記者們快速記錄。
克萊爾看向鏡頭，語氣沉重：「我代表加州250萬養老金領取者問這個問題。他們中有很多人持有雷曼的債券。如果雷曼倒了，他們會損失。但如果政府救了雷曼，他們作為納稅人，要承擔救助成本。這公平嗎？」
沒有人回答。
這個問題，是整個2008年金融危機的核心悖論：救，道德風險；不救，系統性風險。
聽證會持續到晚上十點。結束時，克萊爾疲憊地揉著太陽穴。助理遞給她一份簡報：
加州教師退休基金（CaISTRS）今天又減持了價值8000萬美元的雷曼債券，損失約30%。
「參議員，」助理小聲說，「媒體想問您對ICU吸氧這個比喻的看法。」
克萊爾苦笑。想起那個華裔少年陸辰。。。。莎拉。威爾遜的報導裡引用過他的觀點。16
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