第492章 好訊息？壞訊息？
7月29號。
一篇名為《2007年下半年中國宏觀經濟與資本市場研判—結構分化深化，價值藍籌領航》精簡版釋出於《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》三大證券報。
完整版在萬得。同花順等專業金融終端釋出，篇幅約兩萬字，含15張宏觀資料圖表，署名「長征資本宏觀研究中心」，核心執筆人張化橋，指導顧問陳學兵。蔡志堅。闡治冬。
這篇報告非常詳實，且給出「內外雙邏輯」支撐，打破同期機構「只談國內。忽視海外」的侷限。
外部趨勢上，明確美國次貸危機外溢風險加劇，附美國房貸違約率。海外投行持倉資料，預判中國出口增速回落，但全球資金青睞中國優質資產，人民幣升值趨勢延續，明確升值受益行業的核心邏輯。
內部趨勢通脹壓力持續，政策收緊不松，資金將加速從泡沫領域向優質領域遷移，行業「強者恆強」格局成型，房地產市場由「瘋漲」轉向「維穩」，房企融資成本上升，現金流成為核心生命線。
並且給出了「高耗能。題材小票。海外依賴型出口中小企業。無合格現金流的中小房企」四大投資紅線和「CPI。出口增速。」三大核心跟蹤指標。
核心投資方向指向兩塊：
優質藍籌及央企資產注入的細分金融（銀行。保險龍頭）。地產（全國性龍頭，剔除中小房企）。
內需消費升級賽道：食品飲料（高階白酒。調味品）。零售（連鎖商超）。交通運輸（航空。高鐵）。
內容與如今的市場風格不同，太不同了。
以前的券商和機構研報，要麼侷限於單一行業，要麼宏觀判斷模稜兩可。
而長征這份研報定調明確。邏輯閉環。落地性強，幾乎就是拎著投資者的耳朵講哪些能投，哪些不能投。
而且涉獵太廣了，幾乎指向整片市場的發展趨勢。
並且，整篇邏輯一半明確建立在「次貸危機持續發酵」的基礎上，完全有點豪賭的意思。
這片研報很快在行業內獲得了大量關注。
次貸危機，行內人現在其實都有聽說了。
但沒有幾個人相信美國會救不過來的。
不少機構質疑長征是藉著剛剛有點苗頭的美國次貸風險譁眾取寵，放大危機博取關注。
藉著人家剛出現的趨勢炒作，誰不會啊！
但很快，一個新聞採訪影片出現在網上。
畫面中似是一個會議大廳，畫面中的陳總對著鏡頭嚴肅說道：「房地產金融，負債良率是個大問題，如果不能適時縮表，繼續擴大槓桿，當問題集中爆發的時候，就是金融危機來臨之時。」
記者明顯被嚇到了，出現了幾秒遲鈍，才又道：「你說的問題，是已經存在的問題嗎？」
「當然。」
「有調查嗎？能說說具體事例嗎？在我國哪個省市？」
「我國？」畫面中的陳總咧起嘴角：「我國當然沒有，今天不是國際金融會議嗎？我說的是美國。」
影片內容讓人震撼。
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