唐都，銀河科技。
辦公室裡，王東來辦公桌上的加密終端亮了起來。
“老闆，三天前，阿斯麥總部發來一份會面請求，他們的人已經在唐都等了兩天，帶隊的是阿斯麥新任CEO克里斯托弗，還有他們的首席戰略官和兩家主要投資機構的代表。”
王東來眼神里閃過一絲思索之色。
阿斯麥，這個名字在光刻工廠投產之前，曾經像一座不可逾越的山峰壓在華國半導體產業的頭頂。
極紫外光刻機，全球獨家，一臺賣上億歐元，還得排隊等。
而現在他們主動飛到唐都，自己沒有回來，他們就在這裡乾等兩天，這樣的情況，以前根本不會有。
他嘴角浮起一絲極淡的笑意。
“安排明天上午。”
次日上午，克里斯托弗一行準時出現在銀河科技總部的會客廳裡。
這位剛上任不久的CEO穿著一件剪裁考究的深灰色西裝，皮鞋擦得鋥亮，但眼眶下的憂色誰都能看得出來。
他帶來的兩位投資機構代表，貝萊德的霍恩和先鋒領航的德雷克，同樣西裝革履，但坐在沙發上時腰背繃得筆直，像兩根被擰緊了的發條。
銀河半導體CEO梁松和法務總監坐在王東來右側，面前各攤著一份阿斯麥提前發來的合作意向書。
王東來沒有寒暄，開門見山：“克里斯托弗先生，你們專程從荷蘭飛過來，想必不是為了參觀唐都的銀杏，直接說事情吧。”
克里斯托弗從公文包裡取出一份厚厚的檔案，雙手遞到王東來面前。
封面上印著阿斯麥的標誌，那個曾經讓全球半導體企業仰望的藍白相間的風車圖案，此刻在燈光下顯得有些褪色。
“王總，阿斯麥董事會授權我向您提交一份戰略投資方案。阿斯麥願意向銀河科技定向增發股份，十個億美元，獲得阿斯麥百分之二十的股份。交易完成後，銀河科技將成為阿斯麥第一大股東，擁有相應的董事會席位和一票否決權。”
他稍作停頓，語調變得更加懇切：“這個價格，是董事會在當前市場估值基礎上打了很大折扣的。我們帶著誠意來，不是來試探，是來求變。”
王東來拿起那份意向書，翻了幾頁，目光掃過那些精心設計的條款，董事會席位安排、技術共享框架、市場劃分方案。
每一頁都寫得滴水不漏，每一頁都在試圖用最少的股權換取最大的生存空間。
他把意向書放回桌上，輕輕推了回去。
“克里斯托弗先生，你剛才說這個價格是打了折扣的誠意價。但我有一個問題，你們的折扣，是以什麼估值為基準算的？”
克里斯托弗的笑容微微一僵，解釋道：“以最近一個季度的市值均值，大約一百五十億美元。十億對應百分之二十的股份，已經是很低的價格了。”
王東來靠回椅背，手指在桌面上輕輕敲了一下。
“市值是市場對一家公司未來現金流的折現預期。而阿斯麥的未來，恕我直言，你們的光刻機訂單在過去一年裡下降了近六成，EUV高階機型的需求被光刻工廠替代了超過一半。你們目前維持市值最大的支撐，是存量光刻機的維保服務和那些還沒到期的專利授權。但這些存量也在加速衰減，每多一座光刻工廠投產，就有一批老舊光刻機提前退役。等它們退役到臨界點以下，維保服務的收入會斷崖式下跌，專利授權的議價能力也會跟著崩盤。到那時候，阿斯麥還值多少錢？”
霍恩的手指在沙發扶手上無聲地收緊。
德雷克低下頭，用拇指和食指捏著鼻樑，像是這樣就能把這個令人頭痛的現實從視野裡抹掉。
克里斯托弗沉默了幾秒，重新抬起頭。
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