“你們要知道，這是A股有史以來第一次，央行創設專項工具，定向為股市注入流動性。
這不是撒胡椒麵式的放水，是把消防水龍頭首接塞進股市嘴裡，並且擰開了閥門。”
老梁的筆在紙上飛速移動，頭也不抬地認真記著什麼。
“再說第二個邏輯，為什麼你們在網上看到的所有評論，都在說高開低走，說反彈不是反轉？”
“因為他們都在用歷史經驗，來在套今天的情況。
但這次和歷史上任何一次，都不一樣。
2015年救市是郭嘉隊買股票託指數，性質是止血。
2018年降準降息是逆週期調節，對股市的傳導路徑漫長而間接。
2020年放水是全球疫情應對，資金流入股市也是自發行為，不是政策主動引導。”
“但這次是什麼？是政策首接為股市輸送彈藥，這個彈藥還是可迴圈使用的。”
老狗開口問：“程哥，什麼叫可迴圈使用？”
“老狗你這問題問得好。”
我反手就在白板上寫上，槓桿效應。
“5000億互換便利，換個說法叫券商加槓桿。
券商拿著國債、信用債這類高等級資產做抵押。
從央行換出國債、央票，再拿這些高流動性資產去商業銀行抵押融資，融出來的錢去買股票。
第一批5000億用完了，抵押品還在，可以再融。
第一批、第二批、第三批，理論上可以無限迴圈放大。
可以說這不是一次性輸血，而是給市場裝了個造血泵。”
“再說那3000億回購增持再貸款，商業銀行給上市公司和大股東發放貸款，利率只有2.25%，專款專用，只能用來回購自家股票或者增持。
這是什麼意思？
意思是大股東自己掏錢買股票，央行幫你出資金，壓成本。
上市公司的回購潮一旦形成，市場上的流通籌碼就會被大規模鎖定，供不應求的局面，自然而然就出來了。”
我把筆放下，雙手撐在桌邊，看著他們倆，。
“現在你們再回頭想，網上說的那些經濟基本面沒變、盈利底沒確認、套牢盤壓力大，這些理由有沒有道理？
有。
但它們在今天這個政策面前，全都不再是主要矛盾。
當下的主要矛盾只有一個，那就是增量資金。”
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