譚馨一點就明，很快明白了過來，微微頷首。
我頓了頓接著道，
“傳統方案無非三種，遷就客戶，調高參數，交割後業績不達標。
這時候的客戶，通常頭一個找顧問。
如堅持北美模型，客戶就會覺得不靈活，嚴重的話甚至會換團隊。
如果折中各讓一步，只是拖延矛盾，交割後問題更尖銳。”
“對，三套都討論過，都不破局。”
譚馨微皺眉，些許疲態。
“所以我的建議是，不在這三種裡選。”
我想了想說道，“你全神貫注於估值引數博弈，但突破口不在估值本身，是在交易結構。”
聽到這，譚馨眼前一亮，
“交易結構？”
我嗯道，
“既然雙方對未來的預測存在系統性差異，就別在一個共識達不成的變數上死磕。
不如換個思路，把估值差轉化為結構差。”
說著，我在茶几上比劃，“加入對賭條款，比如以客戶預測業績為上限，標的方預測為下限，設定階梯式對價調整機制。
若標的方未來達成客戶樂觀預期，賣方則獲額外補償。
若達不到，買方收購成本自動下修。
觸發條件對接第三方客觀指標，即彭博新能源財經的年度行業增速。
估值博弈就從主觀之爭，轉化為雙方都能接受的機率分佈。
賣方若對自己技術有信心，自然會接受。
客戶若相信判斷，也會願意有下行保護機制。”
譚馨一言不發，邊思考著。
我補充道：“具體條款，還要看加拿大監管，對Earn-out的態度和標的方股東結構。
但從方法論上，用交易結構創新來解決估值分歧，遠比在引數上死磕有效。”
換做一般人可能覺得有些難以理解。
但對於譚馨來說，一番話下來己經聽懂了七七八八。
她思忖片刻，情不自禁笑了出來，
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