我們的合約是純現金結算，沒有投票權讓渡條款，不落入申報範圍，這一點，興業的法律部，達維的意見，我們自己的法律部，三份意見一致。”
“第二，愛馬仕的申訴，plainte，它不是起訴，它是向amf檢舉，要求監管機構調查，amf受理之後會做兩件事。
核查我們是否存在應當申報而未申報的情形，以及核查三家銀行在其中的角色。
調查週期通常六到十八個月，最壞的結果，是認定我們在某些合約的條款設計上存在實質實物交割意圖，追溯認定門檻違規，罰款，罰款的上限，按現行規則是違規交易金額的一定比例，或者數百萬歐元量級。”
“錢是最小的事。”阿爾諾道。
“錢當然是最小的事。”戈代點頭道。
“真正的風險是規則改寫了，今天是週日，週三之前，巴黎的國民議會一定會有議員提出修正案，要求把現金結算衍生品併入門檻計算。
如果修法，甚至如果amf在執法中把口徑收緊，我們未來的滾動續作就會被全程照亮，繼續增持的隱蔽路徑就斷了，更麻煩的是，它會產生一個追溯問題，已經存續的倉位怎麼定性，這需要持續跟蹤。”
“最後。”戈代合上卷宗。
“他們在公告最後一段寫了兩合公司結構，寫了家族團結。這句話是防禦宣言，也是說給我們聽的，就算我們買到三成，也換不掉gérant。
這一點，他們說得對，愛馬仕的普通合夥人是émile hermès家族合夥公司，gérant的任命權在家族手裡，股東大會管不著，我們從公司治理的正門進不去，這從第一天起就是清楚的。”
阿爾諾聽完臉色有點不對勁。
“這份公告，為什麼是今天發？讓路易杜馬斯5月1日去世，一個家族在掌門人去世後不辦喪事，發一份這種東西，這說明什麼？
說明他們不是臨時起意。他們已經查完了，算完了，連公告的措辭都磨好了，然後專門等這一天，他們在等一個全法國都會對愛馬仕抱以同情的時間點。”
“還有一個問題，我們的倉位，3家銀行的合約，知道全貌的人，在lvmh內部有幾個？”
吉奧尼答道。
“完整全貌，四個，您，我，結構融資部的負責人，和交易臺的執行經理，法務這邊只有皮埃爾看過合約框架，但不知道全部滾動時點，安東尼奧知道戰略方向，並不知道具體倉位數字。”
“銀行那邊？”
“每家銀行內部，知道最終對手方是我們集團的，不會超過五個人，衍生品臺主管，執行交易員，法務，風控，一個高管，合約在我們和銀行之間是保密的，銀行之間互不知道對方的存在，至少合約層面上並不知道。”
“那麼問題來了。”阿爾諾的聲音終於冷下來。
“一個這麼隱秘的結構，愛馬仕用兩週時間，把它還原到12到15，皮埃爾剛才說，需要三樣東西，託管流水，他們拿得到，這是法定權利，交易商間報價，半公開。
股票借貸抵押清單，半保密，ok，就算他們請了法國最好的專家，把這三樣東西拼起來，他們怎麼知道要去拼，他們之前為什麼不去這樣做，到底為什麼是現在！”
他的目光掃過三個人。
“一家正常的公司，掌門人病重，退休，交接，不會有人無緣無故去拆24個月的託管流水，要做這件事，先要有人相信外面有人，是誰告訴他們外面有人的？”
貝洛尼第一次開口，他的法語帶著義大利口音。
“銀行內部的人，或者是交易員跳槽，酒後失言，或者有人故意賣訊息。”
“查，吉奧尼，今晚之內，我要3家銀行衍生品臺過去三個月所有關鍵人員的出入境，休假，異常交易記錄，以及他們和愛馬仕任何顧問的接觸記錄，不要驚動銀行高層，從我們自己的交易關係側面查。”
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