在禁售期內，他們不能出售手中的股份，這是為了保證股價的穩定，防止出現大規模拋售導致股價暴跌的情況。
但納斯達克的規則也有靈活開放的一面，那就是透過協議，可以規定在IP0階段買入的機構投資者沒有禁售期限。
這一項規定到底利好誰，想必不用多說也都明白。
也正是因為這個規則，華爾街各大機構才會如此積極地參與IP0，尤其是對於那些大型的IPO企業，他們更是表現出一種近乎奴才般的諂媚。
畢竟，沒有禁售期的限制，機構投資者就可以在股價上漲到理想價位時及時拋售，賺取豐厚的利潤，根本沒有爆雷的風險。
為什麼新股的價格普遍都會上漲？
最重要的原因就是少數投資人決定價格這一關鍵法則。
因為在公司上市初期，大部分的股份都處在禁售期，只有少數散戶和拿到企業期權的普通員工手中的股份是可以流通的。
這就造成了一種特殊的現象，股份持有人惜售，市場上的流通股份數量極少，流動性極差，供需關係嚴重失衡。
在這種情況下，所有參與交易的人都會心照不宣地形成一種默契，透過各種方式變相地拉高股價。
而躍動遊戲公司此次發行的兩千萬股，雖然因為協議的關係沒有任何禁售限制，也就是說，各大機構隨時都可以出售手中的股份。
可他們真的會這麼做嗎？
答案顯然是否定的。
在股價一路飆升的情況下，機構投資者不僅不會出售股份，反而還會跟著報價，回收散戶投資者手中的股份。
等市場上流通的股票都進入機構手中時，躍動遊戲公司的股價到底由誰說了算？
答案很明顯，肯定是這些手裡持有大量股份，並且能夠自由買賣的人說了算。
這就好比一個小區的房價，房價的高低並不是由大多數住戶決定的，而是由那三五個想要出售房源的房主來決定。
如果他們把房價定在十萬一平，並且成功交易，那麼整個小區的房價就會被拉高到十萬一平。
如果他們願意以一萬一平的價格出售，那麼小區的房價也會隨之降低。
只有當開發商看到有利可圖，決定建造二期工程，市場上出現大量的房源時，這種由少數賣房者決定房價的規則才會被打破。
恩斯特和華爾街的投資機構就是開發商，但他們現在的資金被鎖定了，沒有辦法建設二期工期，所有的一切都將被那些出售房源的賣房者說的算。
躍動遊戲公司此次上市，散戶打新的股份佔比還不到發行總股數的10%。
就算按照10%來計算，散戶手中的股份也不過200萬股。
假設每股股價漲到300美元，那麼機構想要把這些股份都收回手中，也不過只需要6
億美元的資金。
6億美元，對於整個華爾街來說，算得了什麼呢？簡直就是九牛一毛。
只要機構不斷地把股價拉高，就一定會有中小投資者抵抗不了誘惑，選擇買入躍動的股份，而等待他們的，很可能就是被套牢的命運。
散戶要想在股市中賺錢，一定要學會做大傻子，而不是自認為聰明的大師。
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