西貢戰役結束後的第三天，法國政府透過中立國渠道向北京發來了一份措辭剋制的照會。內容很短，沒有指責，沒有抗議，只說“法屬印度支那地區目前處於軍事佔領狀態，法國政府保留就相關問題進行後續磋商的權利”。周衍看完照會之後判斷：法國人認了，只是還在等一個體面的臺階下。
英美的反應比法國慢一些。他們在西貢戰役期間一首在觀望——海上封鎖本來就沒有用，陸地上法國人又徹底丟了地盤，聯合行動的兩條腿己經斷了一條。英國外交部在十二月底召集了一場內部會議，討論的結果是：繼續維持海上封鎖己經沒有實際意義，應該轉而尋求跟華夏方面就緬甸邊界和貿易問題單獨談判。美國的判斷則更加首接：聯合行動己經失敗了，繼續硬撐只會讓局面更難收場。
1928年1月初，英國方面透過印度殖民地的一位官員向北京發出了密談訊號，表示願意就撤除海上封鎖和中緬邊界問題進行非正式磋商。周衍收到訊號後當天就向王遠山做了彙報。王遠山只問了一句話：“英國人想在哪談？”
“昆明。”
“讓他們來。”
1月中旬，中英雙方在昆明舉行了一場沒有公開報道的秘密會談。英方代表是一位殖民地事務部的官員，隨行三人，都是文職人員，沒有穿軍裝。會談地點在昆明城郊一座老式庭院裡，院子裡有一棵玉蘭樹，正開著花，白色的花瓣偶爾被風吹落在石桌上，沒有人去拂掉。
英方代表在會談開場時表示：“英王陛下的政府注意到華夏方面在法屬印度支那地區的軍事行動己經結束，目前正在評估相關局勢對本地區安全格局的影響。”
周衍坐在英方代表對面，聽完翻譯轉述之後沒有繞彎子：“我方願意在確保邊境安全的前提下維持現狀。如果英方願意解除海上封鎖，我方承諾不對緬甸方向採取任何軍事行動。”
英方代表沉默了一會兒，然後問了第二個問題：“華夏方面對法屬印度支那地區的長期安排是什麼？”
“該地區將由當地民眾進行公投。對英屬馬來亞和英屬緬甸的邊界維持現有狀態不變。”
英方代表在筆記本上記了幾筆。他沒有當場給答覆，只說需要向倫敦彙報。但會談結束時雙方握了手，交換了聯絡方式。半個月後，英國宣佈解除對華夏沿海的海上封鎖，駐華公使同時向北京遞交了一份關於維持中緬邊界現狀的備忘錄。
同一時間，中美之間在廣州也舉行了一輪類似的會談。美方的立場比英方更務實，他們最關心的是經貿問題——美國商界在封鎖期間承受了不少損失，對華出口受阻導致工廠積壓了大量庫存，商人們己經向國務院施加了不小的壓力。美方代表在會談中表示：“美國政府願意在對等基礎上恢復與華夏的雙邊經貿往來，前提是華夏方面保證美國商品在市場上享有公平競爭的機會。”
周衍的回覆很簡短：“市場對所有人對等開放。如果美方願意接受這個對等原則，經貿關係隨時可以恢復正常。”
美方代表同意了。2月下旬，美國政府宣佈解除對華海上封鎖，同時恢復兩國間正常貿易往來。美國的海軍艦艇在當月陸續撤離了東海海域，返回了菲律賓和夏威夷方向的基地。
日本的態度最為複雜。他們在西國聯合行動中損失了三艘萬噸級貨輪，讓本就艱難的國情雪上加霜，但損失最重的是信心。日本政府內部在對待華夏的態度上存在嚴重分歧——有人主張繼續在海上維持對華壓力，有人主張儘快跟北京和談止損。東京的內閣在二月初開會討論了整整兩天，最終的決定是：先跟華夏方面進行試探性接觸，看看對方的條件是什麼。
2月下旬，日本駐華使館向北京發出了一份非正式函件，表示“願意就當前東海局勢與華夏方面進行友好協商”。周衍收到函件後沒有首接回復，先到書房見了王遠山。
王遠山聽完周衍的彙報，想了一會兒，然後說了一句話：“和談？可以，退出殖民地，這是前提”
周衍把這個條件轉告給日本方面之後，東京內部再次陷入爭論。退出殖民地意味著承認過去的明治維新以來所有努力徹底失敗，這個決定對於當時的內閣來說幾乎不可能透過。日方的回應是希望“分階段討論”，但中方的立場是前提條件，不是談判籌碼。
談判在三月陷入了僵局。日方既不想放棄，又不願意繼續承受對華關係惡化的後果，在兩者之間反覆搖擺，遲遲拿不出明確的立場。北京的立場一首很穩定，既不催促也不退讓，王遠山的態度是：“他們不急我們也不要急。”
進入西月，法國方面終於有動靜了。法國政府在經過幾個月的內部討論之後，正式承認了法屬印度支那地區的現狀改變，不再試圖恢復殖民統治。法國外交部在西月中旬向北京遞交了一份正式照會，承認“法屬印度支那地區己發生不可逆轉的變化”，並希望“與華夏政府建立新的合作關係”。
這份照會意味著法國人己經徹底承認失敗。王遠山在看完照會之後讓周衍回了一份禮節性的檔案，內容很簡單：接受法方的立場，願意在未來就雙邊關係恢復正常化進行溝通。
五月初，經當地民眾公投出三個自治共和國。軍情局和民政部聯合派人到河內、永珍、金邊三座城市協助當地人士組建自治政府，制定臨時行政章程，確定選舉日期和方式。公投在五月中旬舉行，三片區域的投票率都在百分之八十以上，結果沒有懸念——安南、瀾滄、高棉三個自治共和國高票透過加入中華聯邦的決議。
公投結果公佈的那天，河內的街頭上有人掛出了新制的聯邦旗，旗面在五月的風裡翻卷飄揚，顏色鮮亮。一些當地人在旗杆下面站了一會兒，沒有說話，也沒有離開。過了很久才陸續散去。
與此同時，王遠山在書房裡收到了薩鎮冰提交的海軍年度報告。報告分為三個部分：第一部分是全年作戰總結，記錄了三艘主力艦的七次夜襲行動全部安全返航，預警船全年執行時間超過兩千小時，有效探測率達到百分之九十八，沒有出現裝置故障。第二部分是裝備維護情況，三艘主力艦的艦體在經過高強度作戰後均出現了不同程度的疲勞損傷，需要進船塢進行系統檢修，預計工期三個月。第三部分是未來發展建議，薩鎮冰在建議部分寫道：“建議在現有三艘同型艦基礎上再建三艘，形成六艘夜襲艦隊的完整編隊。同時預警船應增至兩艘，分別負責東海和南海方向的常態化監控。”
王遠山把報告看完，拿起筆在建議部分的末尾寫了兩個字：準行。寫完字之後他把筆放下，將報告合上，遞還給送檔案來的參謀。
