他翻到最後一頁，上面用紅色字型寫著三條結論。
第一條：小型團購網站不值得投——底層邏輯脆弱，刷單成風，商戶逃離加速，退出視窗窄。
第二條：行業頭部已被大資本把持——拉手團背後有金沙江，美團背後有紅杉和阿里，窩窩團和糯米背後各有巨頭，這些頭部專案的估值已被大資本推高，紅綠燈在價格談判上缺乏話語權，就算想跟投也拿不到有價效比的份額。
第三條：建議放棄整個團購賽道——把子彈留給移動網際網路下一個真正的入口，而不是在一個註定要經歷大洗牌的賽道上消耗資金和精力。
會議室裡安靜了大概十秒鐘。
陸堯說完最後一句話的時候，下意識用手背擦了一下嘴角那道還在隱隱滲血的口子。
這個動作很輕，但在安靜的會議室裡格外醒目。
孫鵬第一個放下筆。
他把面前那份財務模型對比表對摺了一下放在旁邊，語氣裡有一種難得的坦誠。
“上次投決會我建議配置一千五百萬到兩千萬進團購賽道，當時是基於市場增長趨勢和財務模型做的判斷。
陸堯這份調研報告，把供給側的真實資料挖出來了——這些資料我的模型裡沒有，投行研報裡也沒有，但它們是決定賽道能不能長期成立的根本。
在核銷率和商戶逃逸率這兩個指標上，我認！公司不應該為一個底層邏輯脆弱的賽道賭一把。”
隨後他又頓了頓，看向陸堯，“陸總，你這七天的辛苦了，這些資料對公司很有價值。”
趙遠舟從靠窗的位置微微轉過來，接上孫鵬的話。
“我在淡馬錫的時候學到過一個教訓——當所有人都在搶同一個賽道的時候，泡沫就已經在醞釀了。
團購賽道現在就是這樣。
陸堯這份報告讓我想起我在新加坡見過的一個實習生，為了驗證一個零售品牌的真實客流，他在商場門口蹲了整整兩週，每天數進店人數。
十幾年後那個實習生成了我們那批人裡最年輕的合夥人。”
他又轉頭看向陸堯，“你跟他是同一種人，商戶是團購模式的根基，根基在鬆動，整個大廈就不可能穩固，我同意放棄團購賽道。”
鄭遠山放下保溫杯，掃了一圈在座的人“團購賽道，紅與黑繼續零敞口，李曉軍，把今天的討論整理成投決會紀要，歸檔！”
散會之後，鄭遠山把陸堯單獨留了下來。
他從抽屜裡拿出一個信封，放在桌上推過來。
“樂享團的調研獎金，不多，兩萬塊！”
陸堯沒想到還有意外收穫，笑著接過信封，說謝謝鄭總！
鄭遠山站起來，繞過桌子走到陸堯面前，拍了拍他的肩膀，手掌在他肩頭停留了片刻。
“回去好好休息，這幾天把臉上的傷養好，下週還有新專案要看。”
他的語氣一如既往地平淡，但拍在肩膀上的那隻手，力道比平時重了幾分。
陸堯走出會議室的時候，孫鵬在走廊裡等他。
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