投影幕上的第一條曲線，停在了二十七點八。那是上週給投資人看的復購率。
秦知遠把滑鼠往下拖，第二條灰色曲線慢慢浮出來，像被擦掉光澤後的同一件樣品。十九點三。
會議室裡沒人先說話。桌上攤著三份列印件，左上角都蓋了「復購驗證—修正版」的水印。梁舒前一晚重新清過標籤，把「故事徵集使用者」「內容互動使用者」「實際購買使用者」拆回三列，贈品領取記錄、團購訂單和渠道補購也被單獨剔出。漂亮數字一夜之間瘦了一圈，連表格邊框都顯得冷。
陳硯秋翻到最後一頁，手指停在「剔除項說明」旁邊，沒立刻簽字。
「十九點三。」他低聲重複了一遍，「這個數放進盡調材料，估值口徑會被往下壓。」
秦知遠沒有辯解，只把另一張圖推到中間。圖上不是單點復購率，而是按三十天、六十天、九十天切開的留存曲線。修正前的藍線前段高得刺眼，到第四十五天後迅速下墜；修正後的橙線低一些，卻沒有斷崖，像一條收緊後仍能往前延展的繩。
「如果只看首月，原版好看。」秦知遠用筆尖點了點藍線，「但裡面有贈品後低價補購，有渠道團購拆單，還有故事徵集標籤誤混。投資人往後追到訂單明細，我們解釋不了。修正版首月低，六十天後反而更穩，能說明留下來的人確實是因為產品和使用場景復購。」
周既白坐在靠窗的位置，袖口壓著那份報告。他今天沒有替任何一方緩和語氣，只在紙上寫了幾行小字。林聽晚看見他標出的不是「估值影響」，而是「可被複核」。
兩版曲線並排放在面前。
原版報告是團隊這段時間最想拿出去的答案。二十七點八，接近行業優秀線；配上共創包裝的聲量、低投訴率和渠道試點，足夠讓融資故事順滑許多。可梁舒把標籤混用找出來之後，這個數字就像包裝上沒撕乾淨的舊價籤，遮住了不該遮的東西。
林聽晚拿起紅筆，在原版封面右上角寫下「作廢，僅保留過程記錄」。
陳硯秋抬眼看她。
「聽晚，不是要藏問題。」他把語氣放得很輕，「只是第一輪壓力測試就把數降這麼多，見山那邊會不會認為我們增長質量不夠？」
「他們早晚會問到。」林聽晚把筆帽扣回去，聲音不高，「如果我們先拿好看的平均數進去，後面被他們拆出來，問題就不是復購低，是野月的資料不可信。」
她翻開修正版第二頁。梁舒把每類剔除項寫得很細：活動贈品後七日內補購，不計入自然復購；企業團購拆單，不計入個人復購；故事徵集報名但無購買記錄，不計入購買使用者；同一手機號、同一收貨地址、同一支付賬戶交叉去重。每一條後面都有訂單編號範圍和匯出時間。
「復購低，可以解釋原因，也可以改。」林聽晚指尖壓在「可追溯訂單」那一欄，「資料信用壞了，後面每一張表都會被懷疑。」
梁舒坐在長桌末端，電腦螢幕還開著資料底表。昨晚她把三萬多行記錄按來源重跑，幾個標籤欄位改到凌晨，眼下有一點青。聽見林聽晚這句話，她低頭又檢查了一遍歸檔路徑，把「V2.3修正版」拖進盡調資料夾，再把原版移到「歷史版本—不可披露」。
資料夾圖示從灰色變成綠色同步勾。
周既白終於開口：「我會把這份報告作為第一輪復購真實性材料遞進去。」
陳硯秋看向他，「你們內部會怎麼評價？」
周既白沒有給安慰性的答案。「有人會說，復購率不夠驚豔，支撐不了太激進的估值；也有人會說，野月願意在盡調前主動修正口徑，至少說明管理層知道什麼能拿出來被檢驗。」
這話不動聽，卻比模糊的鼓勵更有分量。
林聽晚把修正版報告翻到簽字頁。報告簽署欄一共四格：資料整理，財務複核，業務確認，對外披露責任人。秦知遠已經在財務複核旁簽了名，筆跡很硬；梁舒的名字落在資料整理欄後，旁邊附了匯出日誌編號。
業務確認那一欄空著。
陳硯秋拿著筆，卻還沒落下。他過去太習慣把產品口碑當成護城河，也太想讓野月在第一次融資裡被看見。那些爆款、使用者長評、便利店首發排隊照片，都是真實發生過的成績。可現在，成績被拆成了可以加減的數字，每一項還要說明來源、成本和剔除邏輯。
「我不是心疼那八個點。」他停了停，「我是怕團隊會洩氣。大家拼到現在，看到修正後這麼低，會覺得之前的努力被打折。」
林聽晚把一頁使用者回訪摘錄推過去。
那是剔除噪音後留下的核心復購使用者。有人每月固定買兩盒，說辦公室抽屜裡放著會安心；有人從共創包裝開始買，後來換成無故事款，因為「用著順手，不需要每次被打動」；還有一條來自普通渠道使用者，只寫了六個字：不刺激，能用完。
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