華創生物那波操作結束後，陳陽在港股市場並沒有收手。
相反，他的動作變得更加密集，也更加凌厲。
七月二號，他盯上了一支名叫“雲帆科技”的股票。
這家公司主營雲計算基礎設施，上市半年，股價從發行價十八塊一路漲到四十六塊，被稱為“港股雲計算第一股”，備受散戶追捧。
幾乎所有券商都在推薦買入，目標價一個比一個高。
陳陽花了兩天時間，把雲帆科技的招股說明書、近兩年的財務報告、以及所有公開的客戶合同和供應商資訊全部看了一遍。
然後他做了一件讓張旭和周銳都大吃一驚的事——他開始建立空頭頭寸。
“老闆，雲帆科技現在勢頭正盛，做空它風險太大了。”
張旭看著螢幕上那條陡峭的上攻曲線，眉頭緊鎖，“而且它的基本面看起來確實不錯，營收增長很快，毛利率也在改善……”
“營收增長很快，但應收賬款增長更快。”
陳陽打斷他，調出雲帆科技的資產負債表，用游標圈出一行資料。
“你看這裡，應收賬款佔總資產的比例從上市前的百分之十二，飆升到了現在的百分之三十八。這意味著什麼？”
張旭盯著那行資料，瞳孔微微收縮：“他們的收入……可能是賒銷堆出來的？”
“不止。”
陳陽又調出現金流量表。
“經營性現金流連續兩個季度為負。如果業務真的那麼好，為什麼賺不到現金？再看他們的前五大客戶，有三家是成立不到一年的公司，註冊資本都不超過一百萬。”
“一家年營收幾十億的雲計算公司，最大的客戶居然是幾個皮包公司？”
張旭倒吸了一口涼氣。
這些資訊都藏在財報的角落裡，如果不刻意去找，很容易就會被忽略。
而市場上的大多數投資者，只看營收增速和毛利率，根本不會深究到這一步。
“那我們要做空多少？”
周銳開口詢問。
陳陽沉默了幾秒，然後說了一個數字：“五億港幣。”
張旭和周銳同時愣住了。
“老闆，五億是不是太多了？”周銳小心翼翼地說，“萬一……”
“沒有萬一。”
陳陽的語氣很平靜，但帶著一種不容置疑的篤定。
“雲帆科技的股價撐不了多久了。他們的財報造假痕跡太重，遲早會爆雷。我們現在建倉，等雷爆了再平倉，利潤至少在一倍以上。”
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