窗外的鵬城灣在晨光中泛著金色的波紋，林晨坐在電腦前，手指輕輕敲擊著鍵盤。螢幕上，交易軟體自動關閉了最後一個持倉訂單——今天是實盤執行滿一個月的日子。
他深吸一口氣，點開了賬戶總覽頁面。
賬戶總資產：75，964.00 元
本月收益率：8.52%
滬深 300 同期漲幅：-1.73%
超額收益：10.25%
房間裡安靜得能聽見主機風扇的輕微嗡鳴。林晨盯著那行數字，看了足足三分鐘，然後緩緩靠向椅背。
成了。
不是模擬盤，不是回測資料，是真金白銀的實盤賬戶，在一個月內跑出了 8.5% 的正收益，而同期大盤還在下跌。
他點開詳細的交易日誌。系統在這一個月裡共執行了 47 筆交易，平均持倉時間 2.3 天，勝率 68.1%，盈虧比 1.42。最大單筆盈利出現在第二週——系統捕捉到一隻半導體概念股的短線反彈，三天獲利 12.7%。最大單筆虧損則是在第三週遭遇的一次假突破，止損 3.2%。
林晨調出系統的每日淨值曲線。那是一條總體向上、但帶有明顯鋸齒的折線。第一週淨值增長最快，達到 4.1%；第二週橫盤震盪，微漲 0.8%；第三週經歷了一次回撤，淨值從高點下跌 2.3%；第四周則穩步回升，最終收在全月最高點。
“這就是實盤啊”。他喃喃自語。
和回測時那條平滑向上的理想曲線完全不同，實盤的淨值波動更劇烈，更“真實”。市場不會按教科書走，突發訊息、情緒踩踏、流動性枯竭……這些在回測中無法完全模擬的因素，在實盤中每天都在發生。
林晨翻開筆記本，找到一個月前寫下的《回測與實盤差距十大因素》清單，逐條對照：
滑點 實際平均滑點 0.08%，比預估的 0.05% 略高，但仍在可控範圍。
交易費用 佣金、印花稅合計約 0.15%，與預估一致。
流動性限制 7 萬本金對小盤股影響不大，但系統已自動規避日成交額低於 5000 萬的股票。
市場衝擊成本 難以量化，但從淨值波動看，可能有一定影響。
策略容量 當前資金規模遠未觸及策略上限。
模型過擬合風險 一個月時間太短，無法判斷，需持續觀察。
黑天鵝事件 本月未發生系統性風險事件。
心理干擾 林晨強制自己不干預系統決策，僅做監控。
資料延遲與錯誤 資料來源穩定，未出現重大錯誤。
策略同質化 無法得知其他量化策略的動向。
“十大因素中，三個確定可控，兩個暫時未發生，三個需要長期觀察，兩個無法確定”。林晨在筆記本上寫下總結，“實盤收益比回測低約 15%，基本符合‘至少低 20%’的經驗法則預期”。
他站起身，走到窗前。樓下便利店已經開門，早餐攤飄來腸粉的香氣。鵬城早晨七點半的陽光，穿過高樓間隙灑在街道上，上班族們行色匆匆。
幾個月前，他也是這些人中的一員——或者說，他曾經是。失業後，他一度覺得自己被這座城市拋棄了，像個旁觀者，看著別人的生活繼續。
但現在，看著賬戶裡多出來的將近六千塊錢，一種久違的掌控感重新回到身體裡。
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