第二天上午，雲鋒系季度投委會。
地點還是靜園。但這次羅文沒帶陳三明，自己去的。
推開那扇木門，裡面已經坐了六個人。李慕白在主位，王董在左手邊，林峰在下首。還有云鋒系投委會的其他三名成員，都是五十出頭的男人，穿著深色夾克或中山裝。
羅文把明遠一號的月度報告放在李慕白麵前。
業績說過了。羅文坐下來，“我補充一點操作細節。”
他指著持倉明細裡的中信證券：“一月大盤振幅11.2%，中信證券振幅13.8%。我們在這隻票上做了三次關鍵交易——1月6日首倉建在11.3元，當日收盤11.25；1月16日逆勢加倉在10.95，當天收盤11.12；1月24日減倉部分T倉在11.78。三筆交易的平均成本是11.12，比一月均價11.34低了2%。”
2%？王董終於開口，聲音不大，但有點冷，“就這點成本優勢，能跑贏大盤15個點？”
不止成本優勢。羅文沒生氣，語氣平靜，“是節奏。一月市場情緒最差的那兩天，我們逆勢買入。市場情緒修復的那兩天，我們順勢減倉。節奏對了，成本差就會放大成收益差。”
王董沒接話。他拿起那份報告，翻了兩頁，又放下。
羅總，林峰忽然開口，“我想問一句。一月券商板塊成交萎縮40%，你們怎麼保證流動性？萬一要賣出，賣不出去怎麼辦？”
這是風控問題。羅文看了他一眼，“我們的持倉以大盤龍頭股為主，日均成交額都在三個億以上。單日兩千萬的賣出量，不至於影響盤面。”
兩千萬？林峰盯著那份持倉表，“你們券商持倉四億多，兩千萬能賣多久？”
“所以不急著賣。”
羅文的聲音很平，但每個字都很清楚：“券商板塊現在不是賣出的時候。”
“那是什麼時候？”
“等風來。”
王董抬起眼皮：“什麼風？”
羅文看著他：“流動性的風。現在兩融餘額每天在漲，雖然漲得慢，但方向是往上。只要日均成交額恢復到去年四季度水平，券商板塊的估值就會修復。”
王董沒說話。
李慕白一直沒開口，這時候敲了敲桌子。
羅總判斷很清晰。李慕白的聲音不緊不慢，“王董，林峰，咱們今天的議題不是質疑羅總的能力，是評估明遠一號的風險敞口。”
他看向王董：“您有什麼具體的風控建議？”
王董沉了一下：“槓桿率。73%偏高。建議降到60%。”
可以。羅文說，“二月我們會逐步降槓桿。但底線是60%，不能更低。券商板塊目前被嚴重低估，這個位置如果倉位太輕，會踏空。”
踏空比套牢好。王董說。
那是您的邏輯。羅文看著他，“我的邏輯是，機會來的時候要抓住。抓不住的損失，比套牢的損失更難彌補。”
會議室裡安靜了三秒。
林峰在旁邊看著，嘴角動了一下。他本想說點什麼，但想起一月那根難看的淨值曲線，把話咽回去了。
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