8月11日，星期五，清晨六點。
林薇在鬧鐘響起前三分鐘睜開眼睛。房間裡很暗，只有窗外透進一點灰白色的晨光。她躺著沒動，聽著自己的心跳——平穩，有力，像某種儀式的倒計時。
今天路演。
她坐起來，沒有立刻下床，而是閉上眼睛，在腦海中過了一遍問答要點。二十個問題，她準備了二十個簡潔有力的回答。每個問題都反覆練習過，刪掉多餘的詞，保留最核心的邏輯。
“如果問平臺型公司的盈利模式呢？”
“短期靠SaaS訂閱費，中期靠資料服務分成，長期靠生態佣金。”
“如果問技術壁壘呢？”
“不是單一技術壁壘，是資料積累+演算法迭代+客戶網路的複合壁壘。”
“如果問最大風險呢？”
“行業標準不統一導致平臺碎片化，以及大型運營商自建系統的威脅。”
每個回答都像一枚子彈，已經上膛，等待發射。
她下床時，陳悅已經坐在書桌前，對著電腦螢幕默唸演講稿。雨桐還在睡，但床頭櫃上的手機鬧鐘即將響起。王浩然應該已經醒了——林薇看見他昨晚在群裡凌晨兩點發了財務模型的最終版。
這個小組，每個人都拼盡全力了。
上午八點半，啟明資本三十八樓大會議室。
場地已經佈置好。投影螢幕佔滿整面牆，前排坐著五位投資經理，中間是趙明。她今天穿著深藍色套裝，頭髮挽成嚴謹的髮髻，正在翻看手中的材料。其餘四位投資經理林薇都不認識，但從氣質能看出——都是在這個行業裡沉澱多年的人，眼神銳利，姿態放鬆，像是見慣了各種路演場面。
二十個實習生分坐兩側，五個小組各佔一片區域。林薇小組坐在靠窗位置，她能感覺到其他組的目光——有審視，有比較，也有掩飾不住的緊張。
“第一組準備。”趙明頭也不抬地說。
第一組做的是人工智慧晶片。主講人是北大男生，語速很快，PPT很炫，滿屏的術語和複雜圖表。但五位評委的表情都很平靜，沒人做筆記。講到十分鐘時，一位投資經理舉手打斷：“所以你們的投資建議是？”
“我們認為應該投資擁有自主指令集架構的公司……”主講人回答。
“具體哪家？什麼時候投？投多少？”投資經理追問。
主講人卡殼了。他準備了大量技術分析，卻沒準備這麼具體的建議。場面尷尬了幾秒，趙明開口：“繼續吧。”
第一組的路演在一種洩氣的氛圍中結束。問答環節，評委們的問題都很尖銳：“這個賽道的視窗期還有多久？”“國產替代的實質進展到什麼程度？”“團隊怎麼判斷技術路線的風險？”
主講人回答得磕磕絆絆。林薇在臺下看著，手心冒汗。這就是趙明說的“銳度”不夠——分析再漂亮，給不出具體建議，就沒有價值。
第二組是生物醫藥，表現好些，但也被指出“政策風險評估不足”。第三組是碳中和，王浩然低聲評價：“他們的資料模型有問題，假設太樂觀了。”
輪到第四組時，已經上午十點半。這是林薇的小組。
陳悅站起來，走到講臺前。她今天穿了淺灰色套裝，頭髮紮起，露出乾淨的額頭。沒拿講稿，只有一支翻頁筆。
“各位老師好，我們是第三組。今天要分享的是：充電基礎設施的投資新視角——從重資產到賦能生態。”
開場很穩。陳悅從行業痛點切入，用雨桐問卷裡的資料說話：62%的使用者遭遇過佔位，48%遇到過壞樁，使用者願意為確定性支付20%溢價。這些數字讓評委們抬起了頭。
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