‘高強度偶象工業下，女團商業生命週期加速，
過長的現金流貼現不具現實性。
‘專案在2021年僅處於籌備階段，
執行風險、公司治理結構風險、
母公司資源再分配風險均不可忽視。’
4）再加一層‘控股股東折價’：
寫成：
‘starship作為kakao子公司，
少數股權難以左右業務方向，
應給予一定少數股東折扣。’
這樣調整下來：
你可以對外統一說：
‘在我們自己的模型裡，這家公司公允價值在3億以上，但考慮到執行風險和少數股東地位，
只要你不一上來就all 30，
這玩意兒在ic上是說得過去的。
附件裡有：
新版估值模型（保守版）
‘給kakao看的風險提示頁’
以及一頁你肯定會喜歡的標題：
《一支未出道女團究竟值多少錢？》
曹逸森看完，嘴角慢慢翹起來。
白石那邊這套“壓估值”
中間那一截空間，就是他將來所有“賺來的合理性”。
他拿筆在本子上寫下兩行：
下面又加了一行小字：
“讓kakao覺得自己是把未來賣在高位，讓自己知道其實是用2億多鎖了一張三五年翻倍的期權。”
再往下，他把自己的“撬棍”抄了一遍：
旁邊畫了個箭頭，指向一句話：
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