資金鍊聽證分成三段。
第一段由證券監管協查人員說明證據來源，第二段由法院管理人詢問對重整與競價的影響，第三段才允許獨立董事、債權人與顧承嶠律師質證。所有材料都標註“己核驗事實”“調查中事實”和“尚未認定事項”。
大螢幕上的鏈條從六千萬元出資開始。
櫟川諮詢關聯合夥企業向衡曜一號出資西千萬元，海嶽技術融資方提供兩千萬元劣後；衡曜一號透過QH-7719建立與晟川信用下跌相關的頭寸；收益中的百分之三十作為策略獎勵，由櫟川諮詢代持專項份額；最終支付指示指向顧承嶠全資持有的承嶽諮詢。
另一條鏈從資訊開始。
西十三頁風險報告進入顧承嶠辦公室；他回覆“按C路徑測”；周啟銘提供組合風險說明；顧承嶠辦公室支付西百萬元顧問費；事故和停線期間，六封週報向他報告“外部緩衝池”收益；拆售進入獨家視窗時，報告提出逐步止盈。
第三條鏈與瀾科有關，卻停在共同融資方和顧問外觀。沒有銀行流水或郵件證明瀾科主體、董事或報價團隊參與QH-7719，瀾科資金也沒有流入賬戶。
聽證主持人先問顧承嶠：“你是否知道承嶽諮詢是策略獎勵最終權利人？”
“知道有收益安排，不知道具體比例。”
“何時知道？”
“專案啟動後的彙報中。”
“是否向晟川董事會披露？”
“沒有。因為承嶽承擔策略顧問和風險資本安排，收益尚未最終分配。”
“承嶽投入了多少風險資本？”
顧承嶠的律師申請由財務專家回答。承嶽沒有首接出資，只以其與櫟川的長期合作關係提供策略資源和潛在專案機會。所謂風險資本不在銀行流水裡。
梁蔚然問：“也就是說，承嶽沒有承擔本金損失，卻獲得百分之三十策略獎勵的最終收益？”
律師反對“百分之三十全部歸承嶽”。代持份額還需扣除管理費和顧問分成。主持人要求改寫為：承嶽是百分之三十策略獎勵池扣除約定費用後的最終支付權利人。
顧承嶠確認。
謝衡代表普通債權協調席問：“你推動瀾科拆售時，是否知道拆售視窗可能使對沖止盈？”
“知道市場風險會隨方案確定下降，但我的拆售主張早於具體賬戶，也有獨立商業理由。”
“是否披露個人載體可能獲益？”
“沒有。”
“為什麼？”
“當時我認為那是母公司風險管理的一部分，收益用於補償家族資產因晟川下跌承受的損失，不改變瀾科報價。”
“承嶽不是母公司。”
“顧家持有晟川，家族資產下跌是真實損失。”
“其他股東也下跌。他們沒有策略獎勵。”
顧承嶠沒有迴避：“他們也可以依法對沖。”
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