“你這個土地信託隔離，憑什麼認定能繞開地方財政直接擔保的紅線？”
秦風坐姿很鬆，回答卻乾脆。
“財政別下場兜底。用土地出讓預期、園區稅收返還和專案經營收益做三層償債池。政府只批制度，不批債務；常委會只定邊界，不碰具體專案。”
高育良看了他一眼。
“銀行憑什麼認這個？”
“銀行認現金流，也認違約處置路徑。”
秦風抬手點了點方案第五頁。
“高新區現在缺的，恰好是處置路徑。專案爛了以後，誰接盤、誰追償、誰負責審計，全靠臨時協調。臨時協調越多，權力尋租的口子越大。”
高育良把第五頁翻出來，低頭看了兩行。
紙上寫得很細。
城投平臺只承接有效資產，疑似壞賬進入隔離賬戶，由法院、審計和財政聯合備案。
民營企業融資必須穿透到實際控制人，涉及國有資產抵押的，提前納入檢察監督清單。
這已經越過學生論文的邊界。
它有數字，有流程，有風險假設，最要命的是，它能拿去開會。
侯亮平終於坐不住了。
“高老師，我覺得秦風這個方向雖然新，但檢察機關不能過度介入經濟活動。司法程序正義才是根本，像我論文裡提到的預防機制……”
高育良抬手。
“亮平，你先別說話，聽秦風說完。”
侯亮平的聲音卡在喉嚨裡。
辦公室裡的空氣一下變了。
他剛才還是高育良重點培養的得意學生，現在卻成了旁聽的人。
秦風沒有看他。
高育良翻到第九頁。
“壞賬物理剝離，誰來承擔損失？”
秦風答得很穩。
“先分清損失來源。市場失敗，專案池內部消化；行政干預，追責任人；惡意集資，走刑事追贓。三類賬混在一起，最後一定由財政背鍋。分開以後，誰伸手，誰留下痕跡。”
高育良慢慢靠向椅背。
他已經不再用看學生的眼神看秦風。
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