《水火難容【完結+番外】》第5頁 對(1)

“對，”經鴻替趙汗青說完，“那麼，如果下輪融資還是清輝領投，清輝集團的股份數就會超過創始人，從而成為華微的第一大股東，原創始人失去對公司的控制權。”

經鴻的帳算得很快。清輝集團每輪投資都會拿走一些股份，現在兩輪過後一共拿了40%。假設下輪，華微依然拿出25%的公司股份來做融資，同時領投的清輝拿走其中20%，那下一輪後清輝集團的股份數就會達到50%，而創始人的股份則會被稀釋到41.25%。清輝超過創始人。

具體數字不一定，但總歸是差不多的。

趙汗青已經懂了，不過還是要確認確認經鴻的意思，他點點頭：“對。算一算。這次合併失敗後，鯤鵬、華微賬上資金應該都沒多少錢了，需要著手下輪融資。那我們……可以利用‘華微現在的CEO並不完全信任清輝’這點，叫華微拒絕清輝再次領投。”

對華微的創始人來說，清輝的股份數量超過自己，是危險的。

“對。”知道趙汗青已經懂了，經鴻卻還是想把話說得具體一些，他不想出任何紕漏，“這樣的話，周昶會發現，一邊，我們泛海將繼續領投鯤鵬，並且增加股份佔比，而另一邊，因為CEO的不信任，他們清輝卻無法再領投華微了。這樣，一輪又一輪下去，清輝集團的股份數只能不斷被稀釋。再之後，華微的錢越花越多，可現在這個年景下，除了有母公司支撐著的泛海、清輝，對於這個盈利時間尚不明朗、開銷卻是非常驚人的東西，肯投錢的VC/PE也沒多少，華微總有融資再也融不下去的那一天，那時候清輝再想合併，就沒現在這種條件了。現在除了CEO這個位置的人選，別的都好談，可將來麼，呵。”

泛海、清輝是戰略投資，走長線，而VC/PE們是財務投資，為了短期收益，不一樣。

現在，泛海有40%的鯤鵬股份，清輝則有40%的華微股份，鯤鵬華微兩家公司的估值又差不多，因此，在鯤鵬、華微的合併案上，泛海、清輝的話語權實際上是幾乎一樣的。可下輪融資過後，泛海在鯤鵬的股份數上升，而清輝在華微的股份數下降，雙方在談判桌上就不會是同一位置了。

其實人都不足為懼，事實上，這次的合併主要是泛海、清輝的廝殺，與過去的每次一樣。

“所以，”趙汗青補充道，“所以，周昶應該會想趁鯤鵬、華微還沒完成下輪融資時，促成合並。”

經鴻頷首。

“可是，”趙汗青問，“下輪融資，鯤鵬……真的會讓我們泛海繼續領投？真的會讓我們泛海搖身成為第一大股東？”

經鴻眼皮一掀：“再說吧。”

趙汗青明白了。

就是說，鯤鵬這邊，也未必會讓泛海入主……

“先誆誆周昶試試。”經鴻道，“鯤鵬的CEO配合配合，先放出一個‘下輪還是泛海領投’的假訊息，問題不大。他可以說，股權分散是大問題，而泛海一直是好夥伴，拉了保險、辦了牌照，他們權衡利弊之後選擇相信泛海集團。裝得略微憨一點兒，他反正是技術宅。周昶即使有懷疑，也不能確定，我是認為他不會賭。”

趙汗青點頭：“懂了。我們拭目，周昶會不會因為被華微拒絕下一輪的領投，而於近期重啟談判，將CEO讓給我們，在融資前促成合並，從而爭取其他條件。”

經鴻喉間輕笑一聲：“對。”

…………

於是，合併交易被擱置了。

合併談判宣告破裂，鯤鵬、華微繼續競爭，不斷砸錢。

再接著，一段時間後，鯤鵬率先放出了下輪融資的風聲，幾家大的VC/PE先後諮詢，不久整個業界就都知道了：下輪還是泛海領投。

鯤鵬的CEO反覆強調，他相信泛海，相信經總以及趙總，還說，經總趙總尊重鯤鵬，從來不曾干預運作，始終將鯤鵬的創始團隊當作公司最大資產，鯤鵬成立四年以來雙方一直共進退，有極好的合作關係，因此，比起股權分散至不認識的各機構處，被不知道是何方神聖的投資公司握在手裡，他更願意泛海掌舵，而且很明顯，利益方若太多了，公司決策便會受影響，單個股東更有利於一家公司進行決策。他向各個機構算了一筆賬：倘若拒絕泛海領投，那兩輪後，投資公司的股權就會與自己加上泛海基本持平，他們若是聯合起來，局勢更加不可控，而眾所周知，“機構”注重短期效益，而泛海看中長期發展。

幾乎與此同時，華微那邊也傳出訊息，華微也要融一輪資，並且已經拒絕掉了清輝集團繼續領投的意願，正在尋找新的VC/PE，目前，與兩三家“國字頭”PE相談甚歡。

顯然華微的CEO並不願意清輝接管她的公司。

《公司法》規定，上市公司必須同股同權，華微將來若想上市，控制問題就會爆發。

一切都在按照劇本走。

經鴻等著周昶上門。

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