所以，我認為這種情況基本不可能發生。1500點是山頂附近的預測，我有九成九的把握。立刻傳令下去，讓大家開始準備平倉操作。同時，準備反手做空，從今天開始計算，行動時間設定為一個月。”
時光匆匆流逝，恒生指數如李雲天所料，兩天後的 2 月 12 日，成功突破了 1500 點的心理關口，最終報收於 1503.14 點。在接下來的半個月裡，恒生指數一直在 1500 點附近徘徊震盪，這一階段的走勢與李雲天的猜測簡直如出一轍，這讓顧雲亭等人心潮澎湃，對繼續做空充滿了信心。
此時的港島股市尚未建立做空機制，無法直接透過股指進行做空操作，但這並不意味著就沒有辦法做空了。事實上，許多大型機構手中持有大量的績優股，這些股票被視為財務投資，機構並不參與公司的日常管理，他們一般長期持有這些股票，等著股票的分紅以及公司成長，短時間內並不會賣出股票。
例如，滙豐銀行就持有眾多上市公司的大量股份，而且由於其銀行的特殊性質，它只能將這些股份作為財務投資，而不能直接參與公司的管理。
舉個栗子來說明一下怎麼做空。假設滙豐手中持有一百萬股長江股票，這些股票的總價值為一億元。今年長江股票每股分紅5元，那麼滙豐持有的這一百萬股股票所獲得的分紅收益就是500萬元。由於滙豐是長期持有這些股票的，所以短期內長江股票的價格漲跌並不會對滙豐產生的影響。
如果滙豐將這一百萬股股票借給了天意。按照年息5%來計算，天意需要向滙豐支付500萬元的利息。這樣一來，在這一年裡，滙豐除了原本的股票分紅收益500萬元外，還能額外獲得500萬元的利息收入，總共收益達到了1000萬元，這無疑大大增加了滙豐的收益。這簡直讓人不要太爽，所以大機構對於借出股票並不牴觸，甚至可以說他們希望借出股票。
而對於天意來說，借到這一百萬股股票後，可以在二級市場上以100元每股的價格將其出售。然後，等待一個合適的時機，再在二級市場上以較低的價格買回這些股票，並歸還給滙豐。如果天意能夠將股票的回購成本做到低於95元每股，那麼就能夠賺取差價，從而獲得利潤。當然，如果股價上漲，那麼天意就會面臨虧損，而且股價越高，虧損的金額就越大。
而天意投資作為一家在各大銀行都有大量投資黃金的公司，其業務往來自然是相當頻繁的。因此，對於天意投資來說，要借出一些股票來做空並不是什麼難事。
當然，存在著更為黑暗的情形。以某家上市公司的控股股東為例，由於對公司控制權的問題，他們往往不能輕易地減持其所持有的股份，哪怕此時他們已經看空整個市場形勢亦如此。
