第445章 變化
凡利亞正如火如荼地搞著惡意收購，沒想到本身的情況轉眼間便成了被針對的第一目標。
過山峰的公開質疑既有《Business Insider》這類聚焦商業的數字媒體的全文釋出，也有《華爾街日報》這類頂級媒體的重點梳理，甚至，連晚上的《每日秀》這樣的全美知名節目也談到了這件事。
之所以獲得如此廣泛的傳播，除了過山峰本身的信用背書，一個重要的環節也居功甚偉。
過山峰羅列了凡利亞製藥公司旗下藥品這兩年漲價的幅度。
“治療胃潰瘍的Zegerid從888美元漲到2600美元，漲幅193%。”
“治療威爾遜病的Syprine從1395美元漲到4200美元，漲幅201%。”
“治療糖尿病的Glutza從896美元漲到3000美元，漲幅235%。”
“治療鉛中毒的CalciuEDTA從950美元漲到7116美元，漲幅649%。”
藥品可以漲價，但這樣的漲價幅度遠超行業平均水平，與此同時，凡利亞的研發投入僅佔銷售收入的4%左右，也是遠低於類似公司15-20%的水平。
自1992年以來，美國每次選舉必提醫療成本和保險問題，而在小奧登臺之後，醫療改革更被他列為四大執政綱領之一，由此可見公眾對此越來越高的關注程度。
在一場事關數百億美元的醫藥公司惡意收購案裡，另一個神秘的空頭登場又羅列最容易引起傳播和討論的漲價情況，輿論的範圍確實如願擴大。
不過，過山峰只是陳述事實，沒有煽動情緒，用資料來為這一環節的結論服務，認為“凡利亞公司把研發投入視為成本而非資產，進行的高槓杆、病態漲價、掠奪性收購的激進戰略必將難以持續”。
過山峰這次的公開信來自俞興與劉琬英的合作，關於商業模式的論斷就是俞興的手筆，以及，這也算決定過山峰下場的基石。
除了對其商業模式的否定，對凡利亞如今財務狀況的梳理便由劉琬英來負責，她同樣是比較了凡利亞與同行的情況，簡潔的用合適的資料來說明它以債養債的糟糕局面。
“截止到2013年底，凡利亞的總負債是314.3億美元，淨負債率高達4.2倍，遠超製藥行業平均的2.5倍。”
“凡利亞在2月份的現金儲備僅有18億美元，不管是本次對艾爾建開啟的惡意收購，還是去年以87億美元收購博士倫，幾乎全部依賴於外部融資，即便完成這次的惡意收購，兩家公司的總負債也會超過470億美元，淨負債率將飆升至6.1倍。”
“這種高槓杆的以債養債的擴張模式極其脆弱，極容易陷入流動性危機。”
過山峰提到了之前剛被媒體曝光的融資細節，凡利亞使用了155億美元的過橋貸款，而對於這一段的評價是“凡利亞已經陷入債務驅動的惡性迴圈”。
簡而言之，凡利亞這個提價怪獸已經漸漸控制不住它自己的激進，不得不發起一輪輪的收購來掩飾問題。
公開信的上半部分主要是集中在凡利亞身上，下半部分則是探到目前正在進行的惡意收購，提到潘興廣場參與收購的合規問題，作為近期秘密增持的艾爾建股東，它所體現的立場完全偏向凡利亞，這是頗為罕見的。
以及，潘興廣場與JV所形成的一致行動人也必須審視。
過山峰在公開信的最後對凡利亞發出警告，也提醒大眾，一旦艾爾建這一輪不得不屈從於惡霸，受損的是社會全體利益，有關的知情人更應該揭露凡利亞所存在的種種問題。
400億美元市值的製藥公司，超過500億美元的收購規模，一樁獲得知名基金助力的惡意收購以及神秘空頭入場曝光的瘋狂提價……
再加上廣泛的與頂級媒體的聯動，正如同A公司CEO大衛的驚喜，作為另外兩個當事方，凡利亞和阿克曼第一時間知道訊息後都極其震驚。
尤其阿克曼，他既憤怒，也煩躁。
他接到凡利亞公司CEO皮爾森的電話，耐住性子安撫對方：“沒問題的，一份公開信而已，我看了全部的內容，沒有任何具備足夠殺傷力的問題，我會回應的，我會的。”
然而，阿克曼結束通話後就把手機摔到了辦公室的牆上。
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