陳小虎和婁曉娥分坐兩側。陳小虎面前是幾份不同渠道彙總來的市場資金流向報告和主要券商、基金的倉位分析簡報。
婁曉娥則專注地看著一份“瀟嶽系”整體資產與負債結構詳表，以及透過離岸公司持有的海外證券投資組合明細。
“美國那邊，通脹抬頭，已經連續加息，但股市還在瘋漲，市盈率高得離譜。”陳小虎指著其中一份報告，“華爾街很多老手都在私下表示擔憂，但沒人敢輕易下車，怕錯過最後的盛宴。資金從日本回流美國的跡象很明顯，日元升值壓力巨大。”
“香這邊更誇張。”婁曉娥接過話頭，眉頭微蹙，“恒指從年初到現在，又漲了接近四成。新上市的公司不管業績如何，認購都超額幾百倍。
地產股更是瘋魔，市盈率幾十倍都算平常。我們旗下的‘瀟嶽置業’，股價比去年風波後已經翻了兩倍還多，我都覺得有點心驚。”她看向葉瀟男，“瀟男，你判斷的……那個時間點，真的快到了嗎？”
葉瀟男放下雪茄，拿起紅筆，在指數走勢圖的某個位置——大致對應1987年8月左右——畫了一個小小的圓圈。“具體日期無法精確到天，但大趨勢和臨界點，不會錯。”
他的聲音平穩，卻帶著一種不容置疑的力量，“我們現在要做的，不是預測它哪一天崩，而是確保當它崩的時候，我們不僅能夠自保，還要能從中獲取足夠的利益，壯大自身。”
他頓了頓，目光掃過兩人：“這不同於去年的防守反擊。這是一場針對系統風險的全域性佈局，需要更隱秘、更分散、更注重流動性。操作的核心是：
在暴漲中逐步建立看空頭寸，在暴跌中兌現利潤並撿拾優質資*。但整個過程，必須如履薄冰，不能提前暴露意圖，引發不必要的關注甚至狙擊。”
“要做空港，甚至美？”陳小虎眼神一凜。做空，尤其是大規模做空，在牛市中如同逆流而行，風險巨大，且極易成為眾矢之的。
“不是簡單的直接做空股票，那樣目標太大，流動性要求也高。”葉瀟男搖頭，指向那些關於股指期貨的檔案，“重點在這裡——恒生期貨，以及……如果可能，標準普爾500指數期貨。槓桿高，流動性相對較好，便於隱蔽建倉。
我們需要透過多個離岸賬戶，在不同的國際期貨經紀商那裡，分批、逐步建立遠期的看跌期權頭寸，或者直接賣空期貨合約。同時，為了對沖極端風險和提供保證金，需要持有足夠的現金、國債以及……部分黃金。”
“黃金？”婁曉娥若有所思，“你認為危機會引發避險情緒？”
“股災之後，往往是流動性恐慌。黃金未必會立刻大漲，但作為終極抵押品和避險資產，持有一些沒有壞處。”葉瀟男解釋，“而且，透過黃金的進出口和抵押，可以更靈活地調動跨境資金。”
接下來的幾個月，一場靜默而龐大的佈局悄然展開。葉瀟男坐鎮中樞，猶如最高指揮官，婁曉娥負責調動“瀟嶽系”明面與暗面的龐大現金流，陳小虎則操控著那張日益精密的情報與行動網路，穿梭於香港、紐約、倫敦、東京、新加坡之間。
第一步，籌措“彈藥”。葉瀟男並未選擇大幅減持香港優質地產或套現上市公司股票（那會引起市場警覺），而是採取了更迂迴的方式：
透過滙豐、渣打的私人銀行服務，以部分物業和股權為抵押，獲取了大筆低息美元貸款。
指示“葉氏通達”航運公司，將大部分運營現金流暫時轉為短期美元定存或高評級商業票據。
安排婁曉娥以開拓海外市場、投資新興技術為名，將部分利潤留存海外的資金，逐步轉入預先開設在瑞士、開曼群島的多個投資賬戶。
甚至秘密出售了早年購入的幾幅非核心地皮和部分古董收藏，回籠現金。
第二步，建立“空頭陣地”。這是最需技巧和耐心的環節。
陳小虎手下的操盤團隊，利用數十個分佈在各大離岸金融中心的殼公司賬戶，開始在全球幾個主要期貨市場“播種”。
在香港，他們透過數家外資經紀行，小量、分批次買入恒指遠期看跌期權。買入時機多選擇在市場因短期獲利回吐或不利訊息小幅調整時，絕不追高。倉位分散在不同到期日和行權價上。
在新加坡和芝加哥，同樣手法佈局標普500指數期貨的空頭頭寸，但更加謹慎，單次規模更小，以規避美國更嚴格的監管視線。
所有操作都模擬成正常的對沖交易或組合策略的一部分，絕不顯露出明顯的單邊做空意圖。佣金和手續費寧願多付，也要選擇信譽好、保密性高的中介。
第三步，準備“安全墊”與“收割機”。
透過瑞士的私人銀行渠道，逐步購入實體黃金（金條），存放在蘇黎世和倫敦的金庫中，並獲取相應的保管憑證，這些憑證本身可作為優質抵押品。
預留出相當於預計最大保證金追繳額度兩倍以上的高流動性資產，以防市場在真正暴跌前出現極端反向波動導致爆倉。
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