“如果按照明年年底上市來推算，那麼從現在開始，各項工作的時間線大概是這樣的。”
楊蘇陽指著螢幕上的一條條節點，“第一步，也是正在進行中的，在開曼群島註冊新公司，作為未來的上市主體。這是紅籌架構的標準操作，把所有境內外的業務和資產，都裝到這個開曼公司下面。”
“第二步，我剛說的，正在進行的業務分拆，這一步，既是理清業務線，也是為了估值，把最賺錢的B2B業務單獨拿出來上市，估值更容易做高。”
“第三步，管理層調整，職業化的管理團隊，給投資人信心。”
“時間線，他們排得非常滿，財務審計、法律盡調、招股書撰寫、路演安排、監管溝通……環環相扣。馬老闆是鐵了心要在07年內搞定，最晚不拖過08年一季度。”
“一年零四個月……”李樂撓撓頭，“說長不長，說短不短。關鍵看中間會不會有變數。比如，基礎投資者找得順不順利。”
“這正是我要跟你說的重點。”楊蘇陽的聲音沉下去幾分，“材料裡提到了基石投資者的意向，但沒定。按照港股慣例，基石投資者通常在IPO定價前確定，認購比例不小，鎖定期也比普通散戶長，他們的存在，相當於給市場吃定心丸，告訴大夥兒，看好這公司的，不止散戶，還有這些大佬。阿狸肯定希望找的基石越多越好，越有名越好。”
“你從資料上看出馬老闆有什麼想法？”
“無非那幾家，國際上的長線基金，中東王爺們的主權財富基金，本港的豪商巨賈，還有……像我們這樣，背景有點兒稀裡糊塗、但資金實力得到他們認可的老朋友。”楊蘇陽停了幾秒，“不過，大富豪要是摻和一腳，去做這個基石投資金額、股份比例、鎖定期，這些都是要談的。”
李樂看著院子裡那棵在陽光下舒展枝葉的石榴樹，微微眯起眼，問道，“大富豪手裡那3.1%，經過上市稀釋，大概還能剩多少？2.5%左右？”
“差不多，2.4%到2.6%之間，看最終發行的新股比例，不過，基本上差異都是在個位數了，我算了算，他們這個報告裡的意思，是按照25%到27%的比例拿出來流通做的資料。”楊蘇陽迅速答道。
“這點股份，做個安靜的財務投資者，享受紅利增值，當然可以。但既然馬老闆把咱們從幕後請到臺前，露了相，遞了話，那咱們的角色，就可以變一變。”李樂拿起桌腳的茶杯，抿了口，“基石投資者，不光是出錢，更是站隊，是背書。”
“咱們用大富豪的名義，以基石身份進去，認購比例……不用貪多，多了太顯眼，而且人家也不一定願意給的多，但也不能太少，讓人覺得沒誠意。我看.....”
李樂把列印的資料拿出來，稀里嘩啦的翻了翻，”在基石投資者裡，在機構的位置，倒數第二就行，往前，有高個兒頂著，往後，還能有個墊背的。”
“具體數字，你問問小雅各布、董泰，看看他們的意思，測算一下，既要讓馬老闆覺得我們還有點兒分量，對外，又別太扎眼，引起不必要的關注。”
“鎖定期呢？”楊蘇陽追問，“我估計，阿狸為了顯示基石投資者的信心，也為了穩定上市初期股價，可能會要求比慣例更長的鎖定期，比如18個月，甚至24個月。”
“兩年啊，”李樂嘖了一聲，“這是要把人綁在船上，當壓艙石啊。”
“就是這個意思。”楊蘇陽道，“萬一上市後股價波動劇烈，想跑都跑不了。”
“跑？”李樂笑著搖頭，“這種級別的IPO，你要是基石投資人，上市頭半年就跑，那不是割韭菜，是割自己的信譽。以後誰還敢帶你玩？鎖定期長點就長點，關鍵是要價。基石投資，得拿折扣。”
“按慣例，基石投資的價格會比IPO發行價有折讓，一般是百分之五到十。咱們要談，就往百分之十以上談。”楊蘇陽解釋了一句。
李樂想了想，“這樣，我的意思，底線18個月，儘量往18個月談。如果對方堅持24個月，或者有其他投資人接受這個條件……也可以接受，但必須在其他方面，比如認購價格上，給我們相應的補償或優先權。這個度，到時候再把握。”
“那肯定的。”
“對了，超額認購，你怎麼看？”
楊蘇陽想了想，“以阿狸現在的熱度，加上馬老闆的號召力，以及這兩年全球資本市場的流動性……我初步判斷，超額認購在50到100倍之間，是有可能的。如果路演做得好，衝到150倍也不是沒可能。”
李樂聽完，往前一探身，對著麥克風說，“楊哥，我覺得，膽子可以再大一點，往大了想。”
楊蘇陽一愣，“往大了想？”
“嗯。別用常識，用想象力。”
“你的意思是？”
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