趙科長推了推眼鏡，手指在財務測算表上反覆劃過“前三年累計虧損54億”這行字，眉頭漸漸皺了起來，沉聲對劉偉說道：“劉總監，你說的長期回報我認可，但省裡對我們國資投資有明確要求，三年內必須有正現金流，且投資回報率不低於6%。
京東方這專案2012年才能實現盈虧平衡，現金流要正至少得2013年，回報率前五年平均下來也才4%，不符合省裡的考核指標啊。”
說著，他從公文包裡拿出一份檔案，放在桌上：“這是省裡今年下發的《國有資本投資指引》，明確要求重點支援‘短平快’專案，比如製造業升級、基礎設施建設等，這些專案一年就能見收益，年回報率至少也有8%。
你們華騰工業集團去年搞的那個汽車零部件產業園專案就很好麼，投資20億，今年就實現淨利潤2.1億，回報率超過10%，這才是符合要求的專案。”
李偉解釋道：“趙科長，我非常理解您的為難，只是液晶面板行業跟汽車零部件產業園不一樣，是標準的重資產、長週期行業，不能用短期回報率來衡量。
以南韓三星集團當年搞的第一條第5代TFT-LCD液晶面板生產線為例，前四年累計虧損30億美元，現在卻佔全球液晶面板市場30%的份額，每年的淨利潤超過100億美元。
京東方現在是國內唯一一架能建高世代液晶面板生產線的企業，要是現在不投，等這一輪經濟危機過去，全球經濟復甦，夏普、NEC、三星、LG、友達光電以及奇美電子這些東瀛、南韓以及4V的液晶面板製造商又會壟斷市場，我們還是隻能每年花費大量外匯進口。
他們甚至隨時可以以停電、倉庫著火等一看就知道是怎麼回事的理由漲價，可我們只能眼睜睜的看著，什麼辦法也沒有。”
謝海強也跟著補充道：“李偉同志說的是，而且，趙科長，京東方的這個專案有國家政策兜底，除了研發補貼，合州和錦城政府還給了稅收優惠，前三年免徵企業所得稅，後兩年減半，這能進一步降低虧損。
我們測算過，算上政策補貼和稅收優惠，實際虧損能再降20%，預計在2011年就能實現經營性現金流打平。”
趙科長搖了搖頭，語氣還是很堅定：“政策補貼是預期，能不能按時到位、能不能全額拿到，都是未知數。”
說到這，他也意識到自己的語氣有些衝了，遂放緩了語氣，解釋道：“我不是無的放矢，以咱們省裡去年投的那個新能源專案為例，當時也說有補貼，結果補貼延遲了半年才到賬，那家公司的專案現金流差點兒斷了，最後沒辦法，還是我們國資辦硬著頭皮給他們追加了5個億才救過來。
當時領導們特意就這件事開了個會，專門強調，這種有較大不確定性的專案，我們不能冒這個險。”
會議室裡陷入沉默。
大家公說公有理婆說婆有理，一時間誰也誰也說服不了誰。
張起航看著趙科長緊繃的臉，知道他是在按省裡的規矩辦事，硬抬槓也沒用——總不能讓人家冒著丟帽子的風險去幹這件事吧？
他端起茶杯喝了一口，緩和了語氣：“趙科長，你的顧慮我完全能夠理解，畢竟國有資本要對納稅人負責。
但我們得從兩個角度看這個事：第一，這是國家‘十一五’計劃中半導體顯示產業的重點專案，工X部專門把京東方列為‘重點扶持企業’，後續肯定有持續的政策支援，不是短期補貼； 我們華騰工業集團每年從奇美電子和LG採購液晶面板就需要花大幾千萬，未來兩年，隨著產能的擴大和搭載液晶面板的主控主機的下放，每年的液晶面板採購金額預計能達到1.5-2億，如果這些液晶面板全部交給京東方來提供，不僅能夠有效降低成本，還能避免此前像英飛凌那樣被卡脖子，這對華騰工業集團的穩定發展很重要——英飛凌的事，省裡也被嚇了一大跳吧？
而且，從全盤的角度來出發，華騰工業集團穩定了，每年給省裡上繳的稅、創造的就業也能穩定，這也是國有資本的收益啊。”
趙科長沒說話，但表情明顯的緩和了一些。
有效果……
一直留意著趙科長表情變化的張起航鬆了一口氣：有效果就行。
他頓了頓，藉著舉了個例子：“我再說一個，去年，長三角地區的幾家地方國資聯合重倉投了中芯國際，當時的中芯國際是什麼情況？
前三年累計虧損超過40個億！
很多人都不看好他們，很多資本都對他們避之唯恐不及。
可現在呢？
現在的中芯國際成了國內最大的晶圓代工廠，帶動了國內整個半導體產業鏈的蓬勃發展。
這就是長期投資的價值。
