秦雲東接著開始逐條分析四個盈利模式。
首先是最普遍的方式——基金投資的小微企業實現盈利後，按股權比例分紅。
基金作為大股東，分紅收益按出資比例分配給全體投資商。
第二個模式是股權增值與轉讓退出。
小微企業從孵化到成熟，通常需要三到五年，當企業達到一定規模，基金持有的股權可以透過轉讓給後續的投資商，或者由小微企業管理層回購，實現增值退出。
只要投資商在退出時，持續的股份回報率令人滿意，這種盈利模式就是成立的。況且，這也是私募股權投資的標準玩法，投資商都很熟悉。
第三種盈利模式，來自智慧財產權運營收益。
基金持有專利的一半產權，這一半產權本身就可以產生收益。
比如基金向非競爭領域的企業授權使用專利技術，收取許可費；
或者，在專利技術迭代後，將改進後的新專利打包授權給行業內多家企業使用，收取服務費和提成。
第四種盈利模式，是政府政策包的變現。
投資商投資省城基金，不僅僅是買一個專案的股權，他們買到的是省城產業配套、稅收優惠、土地資源傾斜、以及政府採購的優先通道。
這些政策折算成財務價值，本身就是一筆可觀的隱性收益。精明的商人看得懂這個賬。
秦雲東算個這筆賬，四個盈利模式可以重複使用，回報率不低於投資房地產，而且投資風險分散，安全係數很高。
因為基金不是隻投一個專案，而是十個，甚至二十個專案，只要最後扶持的小微企業能成功兩三個，投資商獲得的利潤足可以抵消失敗的專案，並還能實現盈利。
乾尚俊聽完，沉默了片刻，追問道：
“秦書記分析的四個盈利模式都很合理，我最擔心的是退出通道。當小微企業成長起來後，如果沒有穩定的下一輪投資商入場，基金投資的錢就會被困在小微企業裡出不來，無法投資其他企業。我們怎麼能讓投資商放心，他們可以隨時退出企業股份？”
“乾市長問的很細緻嘛，這說明你是真的用心了。”
秦雲東端起茶杯，語氣輕鬆地讓乾尚俊放寬心。
他說小微企業的股權交易也不是什麼難事。
省內外不缺產業資本，也不缺想佈局省城的投資商。只要小微企業有成績，多的是想切入進來和口湯的資本商人，只要轉讓股份的價錢合適，不愁沒有人接盤。
朱成忽然又插話問道：
“如果小微企業真的階段性成功了，專利技術得到應用，業務單子有起色，我擔心會不會有外省的資本直接收購小微企業，連同核心技術連根拔起遷到外地去？”
“朱市長，你的問題很細緻，我也想過保護下措施。”
秦雲東給出的策略是，小微企業孵化成功之後，國有企業以略投資的方式購入企業的股份，繼續支援企業發展，而且以能動用董事的權力控制核心技術外流。
國有資本雖然參股但不控股，持股比例控制在百分之五到十五之間，保證企業自主經營權，不派人管經營，只派一名董事進董事會。
國資參股，在公司章程裡要設立特別決議事項，把兩類特別權利條款寫進股東協議，對特定事項有否決權。
第一類是是保護核心技術。包括專利權屬變更、核心工藝對外許可、關鍵技術人員集體離職、產能整體外遷等，需經國資董事知悉並保留異議權；
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