他指向喬晚分發的圖表：
“更重要的是，我們收購的不是其短期業績，而是其無法替代的生態位和智慧財產權護城河。即便短期業績承壓，其長期價值非但不會受損，反而會因為其在危機中不可動搖的行業地位而更加凸顯。”
中投的李總微微頷首，與身旁的同事交換了一個眼神，顯然對許昊基於資料和邏輯的分析表示初步認可。
“第二，收購路徑與可行性。”
李總提出第二個關鍵問題，
“即便價格合適，如何完成收購？這是一家英國公司，核心技術涉及敏感領域，必然會面臨英國政府、乃至其盟友（尤其是美國）的嚴格審查，甚至政治干預。單純的財務收購幾乎不可能成功，控股更是難如登天。你的報告中提到了階梯式策略，請詳細闡述。”
這正是整個計劃最核心的難點。
許昊深吸一口氣，將深思熟慮的策略和盤托出：
“李總的問題一針見血。正因為直接控股難度極大，所以我們建議採取 ‘由淺入深、步步為營’的階梯式策略。”
“第一步，也是最關鍵的一步，是啟動收購談判，目標並非控股，而是成為其重要的戰略股東。 我們可以組建一個包括頂級投行（如高盛、瑞銀）、國際律所（如富而德、年利達）在內的專業團隊，以市場化投資的名義，與AR事會和管理層接觸。談判的核心，是強調我們作為中國市場的代表，能夠為其架構在未來的中國移動生態中佔據絕對主導地位提供無可比擬的助力。這符合AR球化合作的商業利益。”
“在這個過程中，國家信用和市場的背書，將是我們最重要的隱形籌碼。”
許昊的目光掃過張司長和中投的代表，
“我們不需要明說，但對方必須清楚地意識到，與我們合作，意味著獲得了進入並主導未來世界最大移動網際網路市場的‘通行證’。這種巨大的商業前景，是任何商業公司都無法抗拒的誘惑。商務部和中投的潛在支援，將極大地增強我們在談判桌上的話語權。”
“第二步，利用金融危機帶來的恐慌，在二級市場悄然吸納一部分股份，同時與部分意志不堅定的大股東進行私下談判，收購其股份。 雙管齊下，力求在相對低調的情況下，將持股比例提升到一個足以進入董事會、具有顯著影響力的水平，例如15%、20%甚至更高。”
許昊頓了頓，繼續說道。
“前期我已經故意把收購AR想法透露了給了安德森，他有野心，肯定會接觸AR股東，如果他們中有人有想法，就會提前接觸我們，這是敲山震虎。”
“第三步，在成為重要戰略股東後，利用董事會的席位和影響力，推動AR中國設立合資公司、研發中心，進行更深度的技術合作與生態繫結。 透過技術合作、人才培養、標準參與等方式，潛移默化地提升我們對AR構的影響力和話語權。這比單純的股權控制更具可持續性，也更能規避政治風險。”
許昊最後總結道：
“所以，我們初步的戰略目標，並非一開始就追求絕對控股。而是透過戰略投資→深度繫結→謀求影響力這一路徑，最終實現事實上的‘影響力控股’或‘功能性控制’。將AR發展與中國市場的發展深度捆綁，使其利益與我們的利益趨於一致。當然，”
他話鋒一轉，展現出足夠的戰略定力和遠見，
“如果時機出現極端變化，或者前幾步走得非常順利，我們也要做好準備，在條件允許時，討論並推動最終控股的可能性。但這需要天時、地利、人和，需要我們在前期打下足夠堅實的基礎，也需要國家在關鍵時刻提供更強有力的支援。”
整個會議室陷入了短暫的沉默。
中投的幾位代表都在快速消化著許昊這套清晰、務實且極具操作性的策略。
它避免了硬碰硬的政治風險，充分利用了市場規則和商業邏輯，並將中國的市場優勢發揮到了極致，同時為國家力量的介入留下了靈活的空間。
張司長眼中讚賞的神色更濃，他適時地補充道：
“許昊同志這個思路，是符合市場規律和實際情況的。國家層面，可以在合規的前提下，為這樣的戰略性投資提供必要的指導和支援，尤其是在應對可能的非商業壁壘時。”
中投的李總終於再次開口，語氣中帶著明顯的認同和一絲躍躍欲試：
“許董，你的這套方案，邏輯清晰，步驟穩妥，風險可控。特別是利用金融危機作為時間視窗，以及將市場準入作為談判籌碼的思路，非常有說服力。”
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