記錄時間： 2019年初，深夜
記錄狀態： 虧損清算後
記錄心境： 冷靜剖析，敬畏趨勢
【交易標的】 中國中免
【交易時間】 2018年
【操作簡述】
· 首次買入價： 160.50元
· 首次加倉價： 約155元
· 二次加倉價： 約149元
· 最終斬倉價： 132元附近
· 倉位： 從中等倉位透過兩次加倉變為重倉
· 持股時間： 約2個月
· 盈虧： 約-18%（因加倉導致絕對虧損額巨大）
【交易背景與價值投資的錯覺】
· 市場環境： 2018年，消費板塊整體回撥，白馬股出現罕見下跌。
· 初始：
1. 龍頭信仰： 中國中免是免稅行業絕對龍頭，護城河極深。
2. 估值回落： 股價從高點回調約20%，看似進入了甚至區間。
3. 錯誤定位： 將自己逆勢買入的行為美其名曰價值投資，為違背順勢而為的鐵律尋找藉口。
【決策鏈的致命錯誤】
1. 忽視趨勢的力量：
· 在明確的下跌趨勢中，僅因基本面好就盲目入場，企圖。
· 將股價的持續下跌簡單地歸咎於市場情緒，而非尊重市場自身的趨勢選擇。
2. 違背交易紀律，實施向下攤平：
· 當股價跌破關鍵支撐位，本應嚴格止損。
· 反而在155元、149元等位置連續加倉，試圖透過攤薄成本來對抗趨勢。
· 本質： 用更大的錯誤來掩蓋最初的錯誤，陷入自我證明的陷阱。
3. 被好公司的光環矇蔽：
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