2022年的深秋，中國資本市場依然在疫情反覆的陰影下徘徊不定。韓風站在辦公室的落地窗前，指尖輕輕劃過平板電腦上的K線圖，目光停留在鴻博股份那近乎平直的走勢線上。這家以商業票據印刷為主業的公司，在大多數投資者眼中不過是一家傳統的印刷企業，但韓風卻從它近期的動向中嗅到了一絲不尋常的氣息。
辦公桌上散落著幾十份研究報告，最上面一份是關於鴻博股份近期人事變動的分析。2022年，這家公司迎來了新的實際控制人毛偉，這位年輕的實業家已經開始展現他對企業轉型的雄心。韓風敏銳地察覺到，這或許不僅僅是又一次普通的人事更迭，而可能是一場深刻變革的前奏。
夜深人靜時，韓風獨自坐在書房裡，深入研究著鴻博股份的轉型軌跡。這家成立於1999年的企業，曾經是中國商業票據印刷行業的佼佼者，2008年憑藉彩票印刷業務成功登陸深交所，被譽為“網際網路彩票第一股”。然而，隨著數字化浪潮的推進，傳統印刷行業面臨著前所未有的挑戰。韓風注意到，從2017年開始，鴻博股份就頻頻嘗試跨界轉型，先後涉足大資料、手遊、RFID智慧標籤、物聯網技術服務和5G領域，但這些嘗試均未能取得預期成效。
財務資料顯示，2017年至2021年，鴻博股份的營收從6.95億元波動至5.74億元，淨利潤更是長期在千萬元級別徘徊，扣非淨利潤自2018年起持續為負。在2022年8月，公司終止了對廣州科語機器人的收購，這標誌著其第五次轉型嘗試的失敗。然而，與以往不同的是，這一次鴻博股份似乎已經為下一次轉型做好了準備。
透過對公司治理結構的深入分析，韓風發現了一個關鍵人物——周韡韡。這位擁有海外金融學和傳播學背景的年輕女性，曾在36氪擔任高階副總裁，擁有豐富的科技行業經驗和人脈資源。2022年8月，鴻博股份任命周韡韡擔任旗下子公司英博數科的總經理，全面負責該公司的籌建、技術研發、團隊建設和業務開拓。在韓風看來，這個人事任命可能意味著鴻博股份這次的轉型方向將與以往截然不同。
隨著研究的深入，韓風開始關注到鴻博股份在人工智慧領域的佈局。2022年8月，公司釋出公告，宣佈與中關村中恆文化科技創新服務聯盟、輝達以及英博數科共同合作成立北京AI創新賦能中心。這一訊息在當時低迷的市場環境中並未引起太多關注，但韓風卻敏銳地意識到，這可能是鴻博股份轉型之路上的重要轉折點。
透過業內渠道，韓風瞭解到英博數科作為北京AI創新賦能中心的運營主體，將主要開展“算力出租、雲資源採購一站式服務，人工智慧教育培訓以及產業實驗室”等業務。更令他感興趣的是，公司與輝達的合作關係。儘管這種合作在後來被證實並非獨家或特殊，而是一種普遍存在的代理或加速業務，但在2022年的時點上，這仍然是A股市場中較為稀缺的與全球AI晶片巨頭直接合作的概念。
韓風透過視訊會議與幾位人工智慧領域的專家進行了深入交流。他們一致認為，隨著ChatGPT等生成式AI技術的突破，全球對算力的需求將呈現爆發式增長。而輝達作為AI晶片領域的領導者，其產品將成為稀缺資源。如果鴻博股份能夠透過與輝達的合作，在算力租賃市場佔據一席之地，將有望開啟新的成長空間。
十月的最後一個交易日，鴻博股份的股價在6.5元附近徘徊，市值僅約30億元。韓風在投資筆記中寫道：“傳統業務提供安全邊際，AI轉型賦予想象空間，關鍵人物帶來資源整合能力，這三者的結合可能孕育著巨大的投資機會。”
十一月初，韓風開始了他的建倉行動。當時市場整體情緒依然悲觀，鴻博股份的成交量時常萎縮至日均數千手的水平。他採取了極為謹慎的策略，在6.3-6.8元區間分批建立初始倉位，平均成本控制在6.5元左右，初始倉位僅佔計劃總倉位的8%。
在建倉過程中，韓風對鴻博股份的轉型風險保持著清醒的認識。他注意到，公司此前曾五次嘗試轉型均未成功，這次跨界AI領域，面臨著人才、技術、市場等多方面的挑戰。特別是在2022年11月，公司回應深交所問詢函時透露，其AI創新賦能中心專案仍處於建設期，尚未產生實際收入。這表明公司的轉型仍存在較大的不確定性。
然而，韓風透過對周韡韡背景的深入分析，發現這位年輕的高管在科技投資領域有著豐富的經驗，曾參與多個成功專案的投後管理。更重要的是，她與輝達的聯絡可能為鴻博股份帶來技術支援和資源匯入。在韓風看來，這種與產業巨頭的合作，遠比公司前幾次漫無目的的轉型更具可行性。
十二月，市場迎來了最寒冷的時刻，上證指數一度跌破3000點整數關口。鴻博股份的股價也隨之下挫，最低觸及5.8元。韓風並沒有被市場的恐慌情緒所左右，反而認為這為價值投資者提供了更好的買入機會。他在5.9元附近加大了建倉力度，將總倉位提升至15%，平均成本降至6.3元。
在持續跟蹤鴻博股份動態的過程中，韓風注意到公司在AI算力領域的佈局正在悄然加速。透過研究輝達的發展戰略，他意識到全球AI算力市場正面臨著一個重要的視窗期。隨著預訓練大模型引數量的指數級增長，對高效能算力的需求將持續攀升，而這正是輝達GPU的核心應用場景。
2022年底，ChatGPT的橫空出世，讓全球資本市場對生成式AI的關注度急劇升溫。韓風敏銳地意識到，這可能是鴻博股份價值重估的催化劑。儘管公司當時尚未從AI業務中獲得實質性收入，但其與輝達的合作關係，使其成為了A股市場中稀缺的“輝達概念股”。
韓風透過調研瞭解到，英博數科正在積極推進北京AI創新賦能中心的建設，計劃提供基於輝達晶片的算力租賃服務。在百模大戰的背景下，國內大模型創業公司對輝達高效能GPU的需求將持續增長，而這可能為鴻博股份帶來新的業務增長點。
基於這些判斷，韓風在2023年春節前再次加大了倉位，將持倉比例提升至22%，此時他的平均成本為6.8元，相較於市場價格的溢價反映了他對這筆投資的信心。
春節過後，A股市場迎來了一波反彈行情，AI概念開始受到資金關注。鴻博股份的股價悄然啟動，從7元附近逐步攀升至9元上方。這時，韓風的持倉已經出現可觀浮盈，但他並沒有急於獲利了結。
透過對行業的持續跟蹤，韓風對AI算力行業的理解愈發深刻。他注意到，全球科技巨頭都在加大對大模型研發的投入，而這背後是對算力資源的激烈爭奪。輝達作為AI晶片的領導者，其高階GPU供不應求，價格持續上漲。這種情況下，擁有輝達GPU資源的企業將在這場算力競賽中佔據有利位置。
三月初，鴻博股份股價突破10元整數關口，市場關注度開始提升。這時，韓風的持倉浮盈已超過50%，團隊內部出現了獲利了結的聲音。但韓風在投資決策會議上指出：“我們正處於AI產業變革的前夜，算力將成為這個時代的基礎設施。鴻博股份的價值重估才剛剛開始。”
果不其然，隨後的幾個月裡，隨著AI概念的持續升溫，鴻博股份的股價一路飆升。四月底，股價突破20元；五月中旬，站上30元；六月初，更是創下45.29元的歷史新高。這時，韓風的持倉浮盈已經超過600%，創造了數千萬元的賬面收益。
在股價狂飆的背後，韓風保持著異常的冷靜。他注意到，市場對鴻博股份的炒作已經明顯脫離了基本面。公司披露的資料顯示，2023年5月，其算力出租業務收入僅為75.47萬元，扣除成本後毛利只有12.51萬元。這樣的收入規模與近200億元的市值相比，顯得微不足道。
更令他警惕的是，公司投資建設的北京AI創新賦能中心專案投資回報週期過長。根據可行性研究報告，該專案所得稅後靜態投資回收週期長達6.7年，動態投資回收週期更是達到11.52年。這意味著，在可預見的未來，AI業務都難以對公司的業績產生實質性貢獻。
六月中旬，當鴻博股份股價在40元附近震盪時，韓風開始分批減持。他採取了與建倉時類似的策略，每天只在股價衝高時賣出少量倉位，避免對股價造成衝擊。到七月初，他已將大部分倉位了結，平均賣出價格在38元左右，整體收益率超過500%。
清倉那天下午，韓風再次站在辦公室的落地窗前，思考著這場戰役的得與失。鴻博股份一役的成功，不僅帶來了可觀的投資回報，更重要的是驗證了他對產業趨勢的前瞻性判斷。在這場AI概念的盛宴中，他抓住了傳統企業轉型初期的投資機會，在市場普遍質疑時敢於佈局，在概念狂熱時保持冷靜。
夜幕降臨時，韓風開啟投資筆記，寫下了這樣一段總結：“鴻博股份之役，勝在對AI產業趨勢的敏銳洞察，對轉型企業價值的深度理解，以及對市場情緒週期的精準把握。作為輝達在A股的影子，鴻博股份的價值不在於即期的業績貢獻，而其在AI算力領域的卡位優勢。然而，概念炒作終將退潮，唯有業績增長才是股價的永恆支撐。投資者需要在市場盲目時保持理性，在概念狂熱時堅守價值。”
韓風清楚地認識到，鴻博股份的轉型之路仍充滿挑戰。公司需要證明自己不僅能夠獲得輝達的支援，更能夠將這種合作轉化為持續的盈利能力。而在股價大幅上漲後，任何不及預期的進展都可能引發劇烈的調整。
關上電腦，韓風深吸一口氣。鴻博股份只是他“封神之戰”的第四役，接下來還有更多硬仗要打。在這個變化莫測的市場中，他深知唯有不斷學習，持續進化，才能在投資的路上行穩致遠。AI的技術革命才剛剛開始，他需要繼續跟蹤產業進展，等待下一個更好的介入時機。
