環球金融中心五十八層的會議室內，韓風面對著滿牆的投資案例圖，那些錯綜複雜的線條記錄著他十年資本徵途的每一個關鍵節點。二零二四年的深秋，隨著管理規模突破兩百億，他越來越清晰地意識到，單純的資金規模擴張已經不能滿足團隊發展的需要，必須形成獨特的投資方法論體系。
“我們最近操作的五個專案，收益率差異很大。”韓風在季度覆盤會上指出，“成功的專案都有相似的特質，失敗的專案也呈現出共同的規律。是時候總結我們自己的投資哲學了。”
沈韻調出近三年的投資資料：“資料顯示，我們基於深度產業研究做出的投資決策，平均收益率達到百分之四十二，而依賴傳統坐莊手法的專案收益率已經下降到百分之十八。”
趙浙遠補充道：“更重要的是，隨著監管環境變化，我們必須找到既合規又高效的投資模式。單純依靠資金優勢和資訊不對稱的時代已經過去了。”
這次討論持續了整整兩天。最終，團隊達成共識：需要建立一個系統化的投資體系，這個體系既要吸收傳統價值投資的精髓，又要結合中國資本市場的特殊性，同時還要融入團隊這些年來積累的獨特經驗。
韓風將這套正在成型的投資體系暫命名為“三維價值投資法”。核心框架包含三個維度：產業深度、週期節奏和治理結構。每個維度都有具體的評估標準和操作指南。
產業深度要求對投資標的所在行業有超越市場平均水平的認知。為此，韓風團隊建立了獨特的“產業鏈穿透式研究法”，要求研究員不僅要理解目標公司，還要深入其上下游，把握整個產業鏈的生態格局。
“我們投資的不只是一家公司，而是一個產業生態位。”韓風在內部培訓中強調，“只有理解了這個生態位的重要性，才能判斷公司的長期價值。”
週期節奏則是韓風從多次市場教訓中總結出的關鍵維度。他創造性地將經濟週期、產業週期和情緒週期相結合，形成多週期共振分析模型。這個模型幫助團隊在市場狂熱時保持冷靜，在市場恐慌時發現機會。
治理結構維度是韓風在經歷多次上市公司合作後特別加入的。他要求團隊不僅要評估公司的財務資料，還要深入分析公司治理結構、管理層素質和股權激勵效果。
“再好的產業，如果遇到糟糕的管理層，也會變成投資陷阱。”韓風經常提醒團隊，“我們投資的是活生生的人，而不只是冷冰冰的數字。”
為了驗證這套理論體系，韓風團隊選擇了一個典型案例進行深入剖析——他們在新能源電池材料領域的投資。這個專案完美體現了三維價值投資法的應用。
在產業深度層面，團隊不僅研究了目標公司的技術路線，還深入分析了全球鋰電池技術發展趨勢，訪談了多位產業專家，甚至實地考察了原材料礦山。
在週期節奏層面，團隊準確把握了新能源行業從政策驅動向市場驅動的轉折點，在行業低谷期大膽佈局，避免了在行業高點盲目追漲。
在治理結構層面，團隊花費大量時間評估管理團隊的專業背景和執行力，設計了與長期價值創造相匹配的激勵方案。
這個專案最終獲得了超過三倍的回報，成為三維價值投資法的成功驗證。
隨著理論體系的初步形成，韓風開始著手將其系統化、標準化。他帶領團隊編寫《投資決策手冊》，詳細規定了從專案初選到最終決策的每一個環節。這本厚度超過兩百頁的手冊，凝結了團隊十年的經驗教訓。
“手冊不是束縛，而是解放。”韓風在釋出手冊時說道，“它讓我們從重複性的決策中解脫出來，把精力集中在真正需要創造性思考的地方。”
然而，理論體系的建立並非一帆風順。在團隊內部，有些習慣於傳統操作模式的成員對這套複雜體系表示質疑。一位資深交易員直言：“投資本來就是藝術，太過系統化會失去靈活性。”
為此，韓風專門組織了一場辯論會。正方認為系統化投資是規模管理的必然要求，反方則強調投資中藝術成分的重要性。經過激烈討論，團隊最終達成共識：系統是基礎，但允許在特定情況下適度偏離。
二零二四年十一月，韓風受母校邀請，在金融論壇上首次公開分享他的投資理念。這場題為《價值投資的中國實踐》的演講，吸引了五百多位業內人士參加。
“中國資本市場有其獨特性，”韓風在演講中說道，“完全照搬西方價值投資理論會水土不服，但完全依賴傳統坐莊手法又難以為繼。我們需要找到一條中間道路。”
他詳細闡述了三維價值投資法的理論框架和應用案例，引起了在場聽眾的濃厚興趣。演講結束後，多位機構投資人主動與他交流，表示對這些理念的認同。
更讓韓風意外的是，演講內容在業內快速傳播，開始有人將這種方法稱為“韓式投資法”。這個稱呼最初只是圈內的戲稱，但隨著時間的推移，逐漸被更多人接受和使用。
隨著影響力的擴大，韓風開始收到各種合作邀請。有出版社邀請他寫書，有高校請他開設課程，還有機構希望獲得投資授權。面對這些機會，韓風保持了難得的冷靜。
“我們的投資體系還需要更多實踐檢驗。”他在合夥人會議上表示，“現在最重要的是夯實基礎，而不是急於求成。”
團隊決定開展一個為期一年的“體系驗證計劃”，選擇十個不同型別的專案，嚴格按照三維價值投資法進行操作，檢驗體系的有效性和適用性。
這個驗證計劃在二零二五年初正式啟動。首個專案是某高階裝備製造企業，這個案例很好地體現了韓式投資法的特色：既看重公司在細分領域的技術積累，又關注高階裝備行業的週期位置，同時還深入評估了公司混合所有制改革的成效。
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