“向東，你對國興證券提議創辦合資基金一事不太熱情，是不是覺得我們去投資公募基金沒有收益分成，能賺到的錢太少了？”
林向東笑著搖頭道：
“公募基金在A股可以做到很大，A股去年的總市值跌到不足4萬億，將來可能會是40萬億、80萬億甚至120萬億。
“去年A股的上市公司超過了1200家，將來可能會是3000家甚至5000家。
“如果一家公募基金做到千億規模，管理費、認購費、贖回手續費，這些費用每年可以輕鬆收入幾十億。
“我們跟國興證券合資創辦國興基金，這家基金公司將來完全可能做到萬億規模，給投資者帶來上百倍的回報。
“國興基金可能會有一些引領作用，但是改變不了這個行業的大環境……”
趙蕾思考一陣，又問道：
“因為A股是融資市，散戶市，容易暴漲暴跌，對嗎？”
林向東輕輕點頭道：
“我們親身經歷過A股96年到97年的超級牛市，那時候沒有公募基金，券商作為機構主力，實力也很小。
“在牛市前半程還有價值投資思維，那一輪牛市主線就是績優股的估值修復，還有成長預期。
“到了後半程就是投機了，比如低價股和次新股炒作，主力資金不是券商，而是各類有能力搞到錢炒股票的國有企業。
“他們快速拉高股價，吸引散戶資金進場跟風，然後在高位派發籌碼，賺一筆快錢就跑了，留下大量散戶在高位站崗。
“這種行為本質上就是割韭菜，十年後的A股，甚至二十年後，可能依然是這樣的市場。”
趙蕾思考一陣，又道：
“A股除了這些現象，根源還在於是融資市，不注重投資回報，對普通投資者也缺少保護。
“還有一個因素就是股權分置，國有股不能流通，大股東跟二級市場的利益不一致，每一次有國有股減持政策的傳聞，市場都會感到恐懼。”
林向東又點頭道：
“股權分置是國家必須解決的問題，否則A股不可能再出現96年到97年那種級別的大牛市。
“我相信股權分置改革已經提上議事日程了，可能兩三年之內就會有具體政策，到時候市場免不了會有很大壓力。
“不過這個問題解決好了，特別是滿足了二級市場投資者的利益訴求，A股就有了發動新一輪牛市的基礎。
“國有股減持其實是個偽命題，我們是社會主義，國有企業是整個經濟的基石，核心企業的國有股是不可能大幅減持的。
“如果大股東的股權佔比低了，反而可能還會增持，你看在港股上市的那些央企就明白了，一定會保持絕對的高比例控股。
“等A股完成了股權分置改革，將來真正可怕的是大量民營企業上市融資，很多老闆可能都會瘋狂減持。
“現階段，A股的上市公司主體還是國有企業，國有股基本沒有減持的政策和動力，民營企業就完全不一樣了。
“很多民營老闆創業幾年，想盡各種辦法上市，一夜暴富之後，很多人都會失去前進動力，只會想著透過股市來變現。
“A股還很不成熟，各方面的制度規則都談不上健全，比如退市制度幾乎不存在，再垃圾的上市公司，一個殼資源也能價值幾個億。”
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