身旁的陸小可端著一杯溫熱的白水，繼續輕聲開口，清冷的聲線打破室內靜謐，褪去了談判時的極致鋒利與冰冷，多了幾分鬆弛的感慨。她低頭整理著桌面散落的合同草案、盡調報告、估值測算表，指尖利落規整，將數十頁專業資料逐一分類歸檔，動作行雲流水、一絲不苟，依舊是極致專業、零容錯的職業操盤手姿態。
“本輪2000萬美金實繳入局，足夠ALBB安穩熬過未來兩年的網際網路泡沫出清週期，撐到行業回暖、電商賽道爆發。加上我們的政企資源賦能、政策背書、渠道扶持，只要馬老師守住初心、穩步佈局，不盲目冒進、不跑偏賽道，ALBB未來的成長上限，無可估量。要是再投2000萬就到時候再說吧！”
陸小可的判斷精準客觀、完全基於資料與行業邏輯，沒有半分主觀吹捧，卻字字貼合未來行業發展大勢。經過上午整場談判的沉浸式觀摩與博弈，她早已徹底打破了自己多年固化的資本認知，對自家老闆俞章平的超前眼光、通透格局、人性拿捏，徹底發自內心地敬畏與臣服。
從前她只信資料、信模型、信風控、信市場規律，不信虛無的時代預判、人性格局。但今日之後，她徹底明白，頂級的資本投資，從來不是冰冷的資料博弈，而是精準的識人、識勢、識未來。
俞章平微微點頭，唇角勾起一抹淺淡笑意，目光透過落地玻璃窗，望向遠處鱗次櫛比的上海高樓，眼底藏著穿越時代的通透與篤定。
“ALBB是電商賽道的火種，守住這顆火種，未來本土電商、中小企業數字化、普惠貿易的整片燎原之勢，就有了根基。但千禧年的網際網路江湖，從來不是單足鼎立、獨木成林。”
“電商之外，社交、娛樂、通訊、內容，是未來網際網路使用者流量的核心根基，是比電商更前置、更剛需、更具壟斷性的超級賽道。得流量者得天下，得社交者守江湖。”
陸小可微微抬眸，瞬間捕捉到話語中的關鍵資訊，職業敏感度瞬間拉滿，快速接話：“老闆，你下午要對接的新專案，是社交通訊賽道？”
她此前只知曉市長葉棟再度引薦了一位網際網路創業者，今日兩場連談、連續佈局網際網路賽道，卻始終不清楚具體標的、核心專案與創始人。在2000年的當下，國內網際網路賽道蠻荒混亂，門戶、搜尋、社群零星起步，根本沒有成型的社交通訊賽道，更沒有被資本認可的標杆企業。
俞章平淡淡應聲，語氣悠遠綿長，帶著對另一位時代梟雄的由衷欣賞與敬佩。
“是當下最不被看好、最不被理解、最瀕臨絕境，卻未來能紮根華夏、壟斷社交流量、撐起網際網路半壁江山的頂級團隊。”
“TX， Pony馬。”
就在這個時候！前臺引三人進入了會議室！
短短幾個字落下，陸小可眼底瞬間閃過一絲錯愕與詫異，大腦飛速調取自己腦海中所有的行業盡調資料、初創企業名錄，快速檢索對應標的資訊。
在她整理的海量行業資料裡，TX是一家極其不起眼、體量微小、前景模糊的深圳初創小公司，主打一款名為OICQ的線上即時通訊工具，誕生時間極短、使用者體量微薄、沒有成熟盈利模式、沒有清晰商業路徑，完全依附於網際網路早期蠻荒流量，在行業邊緣艱難求生。
相比於已經初具B2B商業模式、擁有完整團隊與賽道認知的ALBB巴巴，當下的TX，在所有資本眼中，都是不值一提、毫無投資價值的邊緣小專案。
無營收、無變現、無壁壘、無前景，全程靠免費使用者引流，純燒錢、純孵化、純消耗，在資本寒冬的當下，屬於標準的“垃圾標的”，沒有任何投資機構願意多看一眼，更別說重金入局、戰略投資。
陸小可眼底帶著職業性的疑惑與審慎，輕聲梳理著自己的專業判斷：“老闆，我看過TX的簡易盡調資料，這家企業目前存在致命性的投資短板。”
“哦！你說說！”俞章平笑道。
陸小可得到俞章平的指令便開口說道：“第一，賽道無壁壘。即時通訊工具復刻性極強，沒有技術專利護城河，同行模仿成本極低，市面上同類小眾通訊軟體層出不窮，隨時可能被替代、被淘汰。”
“第二，完全無盈利模型。全程免費註冊、免費使用、免費社交，沒有會員體系、沒有廣告營收、沒有增值服務、沒有企業付費專案，零現金流、零商業閉環，純靠創始團隊自籌資金艱難續命。”
“第三，使用者承載成本極高。使用者體量每增長一分，伺服器頻寬、後臺運維、資料儲存、技術維護的成本就同步暴漲，使用者越多、虧損越大、壓力越重，屬於典型的規模越大、虧損越重的悖論型專案。”
“第四，行業競爭無序。海外成熟通訊產品隨時可能入局碾壓，國內小眾競品持續分流，賽道門檻極低、內卷嚴重、沒有獨佔性優勢。”
“綜合所有風控維度，TX是目前網際網路賽道中，風險等級最高、盈利確定性最低、未來變數最大的標的，完全不符合任何主流資本的投資邏輯，甚至可以說是行業寒冬裡的高危雞肋專案。”
陸小可的分析，完全貼合2000年當下的資本認知、行業現狀、風控邏輯，滴水不漏、精準專業、句句屬實，沒有半點偏頗誇大。
放在任何一家投行、任何一家VC機構、任何一個資本大佬面前，這套分析都是絕對的標準答案，足以直接否決所有投資可能性。
俞章平靜靜聽著，沒有反駁、沒有打斷，只是唇角笑意愈發深邃，眼底的欣賞與篤定愈發濃重。
他太清楚當下TX的窘迫，太清楚所有人的看不起、看不懂、不認可。
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