推門進去時，羅伯遜正站在窗前，用那臺望遠鏡看著樓下第五大道。
聽到腳步聲，他轉過身，臉上帶著那種讓人捉摸不透的微笑。
“陳。”他指了指辦公桌對面的椅子，“坐。聽說你剛結束了一筆漂亮的交易。”
陳嘯坐下，把準備好的資料夾放在桌上。裡面是六週來的交易記錄。平倉結算單，以及一份簡短的策略覆盤。
羅伯遜沒急著翻看，而是先走到酒櫃前，倒了小半杯威士忌。琥珀色的液體在杯中晃動，折射著窗外的光線。
“關西精密工業。”他抿了一口酒，慢慢坐回椅子，“六週時間，從1220日元打到712，盈利118萬。相當漂亮的資料。但我想聽的，不是這些報表上的數字。”
他把酒杯放在桌上，雙手交叉：“我想聽的是，為什麼選這家公司？”
陳嘯早有準備。
“兩個原因。”他豎起手指，“第一，市值小。我們的做空規模控制在百萬級別，不會引起市場警覺。如果選東芝或者日立那種幾十億市值的巨頭，我們的單子進去就像石子扔進大海，連水花都看不見。”
羅伯遜點頭：“這點你早就說過，繼續。”
“第二，”陳嘯頓了頓，“我確定日本銀行會救它。”
羅伯遜的眉毛微微揚起。
“這是最關鍵的判斷。”陳嘯身體前傾，“關西精密的技術有戰略價值。日本政府不會眼睜睜看著這種技術公司倒閉，六大銀行中的任何一家都會出手兜底。這意味著我們的做空風險可控——就算判斷失誤，銀行進場救市時我們也能全身而退，最多虧點手續費。”
羅伯遜沉默了幾秒，然後笑了。那是真笑，眼角出現細密的皺紋。
“所以你的策略不是賭這家公司會死。”他說，“是賭它死不了，但會虛弱。在它虛弱的時候，你從它身上撕下一塊肉，然後等銀行來給它治療。”
“正是。”陳嘯點頭，“而且銀行救助通常需要時間，幾周，甚至一兩個月。等銀行入場，我們早就數完錢走人了。”
羅伯遜拿起陳嘯那份覆盤報告，快速翻閱。他的目光在幾處關鍵資料上停留——最大回撤。持倉成本。平倉時點。
“你在712價位平倉。”他抬起頭，“怎麼判斷那是底部？”
“銀行授信的訊息出來了。”陳嘯說，“日本長期信用銀行批了50億日元額度。市場還沒反應，但大單已經在試盤。這時候再貪，就會被軋空。”
“很敏銳。”羅伯遜合上報告，靠在椅背上，“118萬美元盈利，23。7%的回報率。更重要的是，整個過程，理查德。克萊恩只找過你一次。”
他頓了頓，眼神變得玩味：“你知道這意味著什麼嗎，陳？”
陳嘯等待下文。
“這意味著你懂得控制風險。”羅伯遜說，“風控部門最討厭的，不是虧錢的交易員，而是讓他們睡不好覺的交易員。你這筆交易，從建倉到平倉，所有指標都在紅線內。這在老虎基金的新人裡……不多見。”
他站起身，走到窗邊，背對著陳嘯：“我準備把你的基金限額，從500萬美元提高到1000萬。”
陳嘯的心跳漏了一拍，但臉上表情不變。
“條件？”他問。
“三個條件。”羅伯遜轉過身，“第一，年化回報率不低於25%。第二，最大回撤控制在15%以內。第三，每筆交易必須有完整的風險預案。”
他走回桌邊，重新坐下：“接受嗎？”
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