……
時間倒回到一週前。
東京，港區，東亞資本總部。
這是一棟位於東京市中心的摩天大樓，五十二層，通體玻璃幕牆，在陽光下閃著冷冽的光。
東亞資本佔據了最上面的八層，山田一郎的辦公室在頂樓，整面牆都是落地窗，可以俯瞰整個東京灣。
此刻，陳昊坐在山田一郎的對面，面前放著一杯頂級的宇治抹茶。
山田一郎親自為他斟茶，動作一絲不苟，帶著櫻花國人特有的儀式感。
“陳桑，您的計劃，東亞資本董事會已經批准了。”
山田一郎放下茶壺，正色道，“但董事會有一個問題……您憑什麼認為，聯盛集團一定會輸？”
陳昊端起抹茶，輕輕抿了一口。
茶香在舌尖散開，帶著一絲苦澀，又有一絲回甘。
“山田先生，您做期貨這麼多年，應該知道一個道理。”
“什麼道理？”
“市場的共識，往往就是最大的陷阱。”
陳昊放下茶杯，從公文包裡抽出一份檔案，推到山田一郎面前。
“這是聯盛集團，在大宗商品市場的持倉結構。螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭，四個品種，總持倉超過一百五十萬手，平均槓桿比例五倍。”
“也就是說，聯盛集團用四百億的自有資金，撬動了兩千多億的持倉。”
山田一郎看著那份檔案，眉頭微皺：“這個槓桿比例確實不低，但如果在牛市裡，五倍槓桿很正常。”
“問題就在這裡。”
陳昊的手指在檔案上輕輕敲了敲，“山田先生，您覺得大宗商品市場，還是牛市嗎？”
山田一郎沉默了。
作為櫻花國最大的對沖基金總裁，他對全球大宗商品市場的走勢，當然有自己的判斷。
過去兩年，由於美聯儲加息、全球經濟放緩，大宗商品價格一直處於下跌通道。
雖然偶爾有反彈，但整體趨勢是向下的。
聯盛集團在這個時間點持有多頭倉位，本身就是逆勢而為。
“您的意思是……”
山田一郎試探性地問道，“大宗商品市場的熊市，還會繼續？”
“不是繼續，是加速。”
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