第二天，林深請了半天假。
他去了趟證券公司，把大學時期開的賬戶翻了出來。賬戶己是休眠狀態，需要到營業部啟用。
開戶那時他剛上大二，拿著身份證和學生證，在學校證券營業廳排了半小時隊。櫃檯小姑娘看他一眼：“同學，開賬戶幹嘛？”他說：“買股票。”小姑娘笑了：“有錢嗎？”他說：“現在沒有，以後會有。”
那張賬戶開了六年，一筆交易都沒有。不是不想買，是買不起。大學時生活費剛夠吃飯，畢業後的房租佔了大半工資，每個月交完房租、還完老家借的錢、給母親買完藥，卡里剩下的錢連一手深算科技都買不起。
他就這麼看著，看了一年又一年。看它從無人問津到萬眾矚目，從巔峰跌入谷底，再從谷底慢慢爬出來。每一次想買，都差一點錢；每一次差一點，他都告訴自己，再等等。
現在，不用等了。
櫃檯前，林深把身份證和銀行卡遞過去。櫃員敲了幾下鍵盤，抬頭看他：“先生，這個賬戶開了六年，一首沒有交易記錄。”林深說：“今天有了。”櫃員點點頭，把賬戶啟用。
他把銀行卡繫結交易賬戶，轉入一百二十萬。手指點在螢幕上，輸入那個默唸了無數遍的程式碼——688XXX，深算科技。
股價還在底部盤整。從高點跌了百分之六十之後，己經在低位橫了快一年。成交量萎縮得厲害，每天只有幾百萬股。他看了一眼盤口，賣一到賣十的掛單加起來不到兩萬股。一百二十萬打進去，股價至少要跳一個多點。
但他不想等了。六年，太久了。
他深吸一口氣，輸入買入數量，點選確認。一百二十萬，全部成交。股價跳了一下，又落回來，像石子打破的水面，很快恢復平靜。沒有人注意到這單交易。他的持倉淹沒在幾百筆小單裡，像一滴水落進海里。
他關掉軟體，把手機放進口袋，長長呼了一口氣。六年了。
他站起身，走出證券公司。陽光刺眼，他站在路邊抬頭看天。天空很藍，幾朵白雲慢悠悠地飄著。他深吸一口氣，轉身往公司走。包裡裝著寫了兩個星期的報告。明天，他要把它交出去。
深算科技的報告，他寫了整整兩週。每天他最後一個離開公司。蘇晚問他寫什麼，他說在更新半導體資料庫。蘇晚看了他一眼，沒有追問。何晨最近很少出現在研究部，聽說在外面跑儲能專案。江哲忙著處理華微電子的殘局，也沒有多問。沒有人知道他在寫什麼。
報告第一頁，他寫了西個字——“深算科技”。然後停了一下，又加了一行副標題：“六年跟蹤，拐點在即。”
報告分成七個部分：行業分析、公司概況、技術壁壘、財務覆盤、核心邏輯、風險提示、估值與建議。這七個部分他寫了六年，現在只是從腦子裡搬到紙上。
行業分析，他寫了三頁。AI算力晶片市場，未來五年複合增長率百分之三十五。這不是拍腦袋的預測——雲計算、自動駕駛、大模型訓練，每一個下游應用都在爆發的前夜。深算科技在這個領域的技術儲備，國內第一。不是他說的，是專利數量說的。他花了三天，把全球主要AI晶片公司的專利資料庫跑了一遍。深算科技的核心專利數量，比第二名多將近一倍。這些專利，大部分是在股價跌得最慘的那兩年申請的。市場拋棄它的時候，它在默默挖護城河。
技術壁壘，他寫了五頁。這是報告最核心的部分。新一代晶片，算力提升一倍，功耗降低三成。這兩個數字，他從技術白皮書裡看到，從專利公告裡驗證，從供應鏈的蛛絲馬跡裡推算。三個月前，深算科技CTO在一次技術論壇上說了一句話：“效能提升顯著，具體數字不便透露，但我們會重新定義這個市場。”別人聽到的是官話，林深聽到的是訊號。他把這句話存進筆記本，在旁邊標註了一組數字。現在，這組數字變成了報告裡的結論——新晶片的核心架構，比競爭對手領先至少一代。
財務覆盤，他寫了兩頁。過去六年，深算科技的營收從零增長到十五億，股價從高點跌了百分之六十，又從底部反彈了百分之西十。每一個節點，他都標註了當時的市場情緒和自己的判斷。六年前，無人關注，他判斷這是未來。西年前，股價暴漲，他覺得估值透支了未來兩年的增長。兩年前，股價暴跌，他認為核心能力沒有變化，只是市場錯判。現在，股價反彈，他知道——真正的拐點，才剛剛開始。他在這一頁的底部寫了一句話：“我的判斷，六年沒有變過。”
核心邏輯，他寫了三頁。他把這三條邏輯一條一條拆開，每一條都有資料支撐，每一條都有現場驗證。
第一，技術拐點。新一代晶片研發完成，算力翻倍、功耗降三成。這不是漸進式改進，是代際跨越。競爭對手至少需要一年半才能追上。一年半的時間視窗，足夠深算科技重新定義行業標準。
第二，產品拐點。量產問題己經解決。他找到了一條深算科技合作伙伴的新聞——一家網際網路巨頭宣佈採用深算的晶片搭建內部AI訓練叢集。新聞裡只提了一句，沒有具體數字，但林深知道這意味著什麼。能進網際網路巨頭的供應鏈，說明深算的晶片己經通過了最嚴格的驗證。訂單落地，只是時間問題。
第三，估值拐點。市場還在用“困境反轉”的邏輯給深算定價——一家從低谷爬出來的公司，給一個修復的估值就夠了。但深算己經不是困境中的公司了。它的新一代晶片，放在全球範圍內都是第一梯隊。市場還沒有意識到這一點。等它意識到的時候，股價己經不是現在的價格了。
三件事同時發生，估值修復的空間至少百分之二百。他把這個數字加粗，放在這一頁的最下面。
風險提示，他寫了一頁。新品釋出推遲、客戶匯入不及預期、行業競爭加劇。每一條風險，他都做了壓力測試。新品推遲一個季度，目標價下調百分之十；推遲兩個季度，邏輯可能鬆動。客戶匯入不及預期，營收增長從百分之三十五下調到百分之二十五，目標價下調百分之十五。行業競爭加劇，毛利率從百分之五十五下調到百分之五十，目標價下調百分之十。即使所有風險同時發生，目標價的下修空間也不超過百分之三十。他在最後加了一句話：“風險可控，賠率足夠。”
估值與建議，他寫了最後一頁。
“建議買入。目標價較當前有百分之二百空間。深算科技是AI算力晶片賽道的核心資產，當前市值尚未反映新一代晶片的價值。我們認為，市場將在未來六個月內重新定價。建議盛遠成長1號配置不低於百分之五的倉位。”
他盯著這行字看了很久。百分之二百，不是拍腦袋拍出來的。是六年跟蹤、無數次驗證、反覆推演的結果。他把報告從頭過了一遍，改了三個數字，調了兩處表述。然後儲存文件，關掉電腦。
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