周學明從角落裡站起來，走到林深工位旁邊。
“林哥，宏訊今天換手率好高。”
“看到了。”
“會不會是有人在出貨？”
林深看了他一眼。“會。但不一定是壞事。有人出去就有人進來，進來的成本比出去的高。成本墊抬高了，後面的拋壓就小了。”
周學明想了想，點了點頭。
“但也要看進來的是誰。”林深繼續說，“如果是散戶追進來的，那後面跌起來也快。如果是機構進來的，籌碼就穩了。”
周學明在筆記本上記了一筆，轉身回了工位。
下午收盤，宏訊科技穩穩地封在漲停板上。全天成交額15.6億，換手率24.2%，創了上市以來的新高。
林深盯著那個數字，說明市場對宏訊的認知正在分化。有人看好定增後的成長空間，有人擔心定增攤薄業績。
兩種觀點都對，取決於你看多遠。
他關掉宏訊的頁面，目光落在螢幕右下角的訊息提示上。陳新石的郵件，傳送時間下午兩點西十三分。
郵件標題：《冀牛能源深度研究報告》。
他點開。
行業分析、公司概況、成本優勢、產能利用率、客戶結構、財務預測，每一條都有資料支撐。
他在筆記本上翻到自己調研時記的那些關鍵資訊，和報告裡的資料一一對照。
產能利用率八成以上，比行業平均高。庫存週轉三十天，比行業平均快。焦爐煤氣制甲醇，成本比煤制甲醇低。國Z委背景，環保限產影響小。
每一條都對得上。
他翻到最後一頁，看到陳新石寫的結論。
“冀牛能源是國內甲醇行業的成本領先企業。受益於焦爐煤氣制甲醇的工藝路線，公司在甲醇價格上行週期中利潤彈性顯著。當前甲醇價格仍處於歷史中高位，下游需求穩定，產能利用率高，庫存週轉快。建議買入。目標價較當前有30%空間。”
陳新石把冀牛能源的核心邏輯講得很清楚：成本優勢、產能利用率、庫存週轉、國*委背景。
但他在報告的風險提示那一節注意到一行字——“甲醇價格下跌可能對公司利潤造成較大影響”。
林深開啟期貨行情軟體，輸入甲醇期貨的程式碼。日線圖彈出來，從九月的高點3400回落了不少，K線圖上己經收了好幾根陰線。
小時圖上的均線己經空頭排列，短期趨勢向下。
他不是期貨專家，但K線圖的訊號很明確。他也不知道甲醇價格會跌多少，也不知道會跌多久。但一個以甲醇為主業的公司，如果甲醇價格繼續往下走，利潤就會被壓縮這是肯定的。
拿起手機，給陳新石發了一條訊息。
“報告我看了。寫得不錯。先不上，再觀察一下。”
陳新石的訊息很快回來了，只有一個字：“好。”
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