兩人離開前，老王帶他們看了場裡新建的洗消中心。所有出場車輛必須經過全自動洗消，消毒液、高壓水槍、烘乾裝置一條龍，洗完還要在停車場靜置一段時間才能進豬場。
從育肥場出來，己經過了中午。兩人在鎮上找了家小麵館，一人一碗牛肉麵，吃完繼續趕路。
下午的第一站是寧鄉飼料廠，廠長姓李，西十出頭，戴著一副金絲邊眼鏡，看起來不像搞飼料的，倒像箇中學老師。
“飼料廠年產六十萬噸，全部自用，不對外銷售。配方的調整空間很大，營養師團隊會根據原料價格波動即時調整配方——豆粕貴了就多用雜粕，玉米貴了就調整能量原料比例，在不影響豬的生長效能的前提下把成本壓到最低。”
“原料庫存週期呢？”林深問。
“玉米大概一個月，豆粕兩週左右。公司有專門的原料採購部門，會結合期貨盤面和現貨市場做預判，適時鎖價建倉。”
“最近原料價格波動大，鎖價的策略有變化嗎？”
“確實有調整，以前我們以現貨採購為主，隨行就市。去年開始加大了期貨套期保值的力度，對沖原料價格波動的風險。玉米和豆粕在期貨市場都有對應的合約，公司組建了一個期貨套保團隊，根據生產經營計劃提前鎖定一部分採購成本。”
林深聽到期貨套保，心裡微微一動。他跟李廠長交流了好一陣子關於期貨方面的內容——企業做套保不是為了投機賺錢，而是鎖定成本，避免豬價和原料價雙向波動對利潤造成雙重打擊。
興五豐用期貨市場做對沖，規避原料價格上漲風險，就像養豬企業在豬價高時提前鎖定利潤一樣，都是穩健經營的手段。
李廠長連連點頭。“我們的套保團隊遵循的是‘套期保值’原則，不做投機，只做對沖。根據生產計劃計算原料需求量，再按照一定比例在期貨市場上建立多頭頭寸，鎖定未來的採購成本。原料價格漲了，期貨頭寸賺的錢可以彌補現貨採購的額外支出。原料價格跌了，期貨頭寸虧的錢可以被現貨採購節省的成本對沖。最終目標是讓原料成本的波動儘可能平滑。”
林深點了點頭，能想到用期貨套保來鎖定原料成本，說明興五豐的經營管理體系確實比較規範——不是那種粗放式擴張的企業，而是有意識地在搭建精細化的成本控制體系。
這和他當初在盛遠量化部學到的理念一致——期貨市場最根本的功能，從來是幫實體企業對沖風險，不是投機。
從飼料廠出來，己經下午三點多了。兩人繼續往南趕最後一站——湘潭種豬繁育基地。種豬基地建在更偏僻的山區，路越開越窄，兩邊全是密不透風的杉樹林。
種豬基地的負責人老劉在門口等著，五十多歲，頭髮花白，說話帶著濃重的湘潭口音。他是公司種豬體系的核心人物，從2005年開始做種豬繁育，十幾年專注這一件事。
“劉工，核心種豬群現在多大規模？”林深問道，他來之前做過功課，豬企的生產鏈條是，原種到二元母豬在到三元商品豬。
“大概兩千頭。”老劉說，“這個規模在國內專門做種豬的場裡不算大，但足夠支撐公司自己的種豬更新需求。除了自用，每年還對外賣幾千頭二元母豬給周邊農戶，幫助他們更新種豬群、提高psy。”
“兩千頭核心群，一年能供應多少二元母豬？”
“大概兩萬頭左右。二元母豬擴繁係數在十左右，一頭核心種豬一年可以產出大約十頭二元母豬。兩萬頭二元母豬，一部分用於公司內部的種豬更新，一部分對外銷售。”
林深在心裡算了一筆賬。兩萬頭二元母豬，自用佔六成就是一萬二千頭左右，對外銷售八千頭。一頭二元母豬賣好幾千，利潤空間不小。種豬繁育這塊不僅是興五豐的成本壁壘，還是一門賺錢的生意。
“種豬的來源呢？”
“最早是從國外引進的，後來一首在做本土化選育。我們跟幾家科研機構有長期合作，搞種豬基因選育。簡單說就是不斷篩選繁殖效能好、生長速度快、抗病能力強的種豬留種，經過多代選育，種豬群的效能越來越好。目前psy能做到二十二三，料肉比壓到二點六，種豬基因好是核心原因。”
老劉帶他們參觀了種豬舍，種豬舍跟育肥舍不同，每個種豬都有單獨的欄位，料槽是定量的，飲水量有人記錄，每頭豬的耳朵上都有電子耳標，配合後臺管理系統記錄採食量、產仔數、斷奶重，資料即時上傳，精確到每一頭母豬。
林深站在後臺管理系統的螢幕前，看著上面密密麻麻的資料。每頭母豬的編號、胎次、產仔數、斷奶存活率、發情週期，全部一目瞭然。有了這套系統，低效母豬可以在第一時間被識別和淘汰，psy自然就高。
“效率比育肥場高多了。”林深說。
“是啊，種豬是整個公司的核心競爭力之一。psy高一個點，兩百萬頭豬的仔豬成本就能降低不少。這塊投入上公司從不省錢，基因選育、營養配方、資料管理系統，每年光研發投入就有上千萬。”
林深在心裡默默記下——興五豐的核心護城河，種豬體系。psy從二十到二十二三，料肉比從二點八到二點六，背後是十幾年持續的研發投入和精細化管理。這些優勢不是一朝一夕能追上的。
調研結束，天色己經暗了下來。從湘潭種豬基地出來，兩人上了車，陳新石把筆記本攤在腿上，今天記了幾十頁，從供港出口到自養加農戶，從飼料成本到psy差距，每一頁都標了日期和地點。
”。的大別區，比神唐跟五興，總林“
”。看說說“
”。檔一強顯明力能險風抗，實紮系豬種，底兜口出港供，好得制控率債負五興。大也險風但大彈，流金現，高率債負神唐。套配做料飼，家當養是五興。彈搏養，家養料飼是神唐“
”。彈的它是不，健穩的它是的看，票隻這推要果如。不了低拉邊那戶農但，先領業行到做能場養自在料資的比料、ysp。細養自如不上理管，高比佔戶農。守保偏，慢偏速增欄出。點弱有也五興但“，本記筆翻了翻石新陳
”。的高最定確是看來前目在它過不。農奧如不面方這在五興。潤利多最到吃能就誰，來上提量欄出把度速的快最以能誰——彈是的重看更場市，時轉反期週豬但。穩理管，穩式模，穩務財。穩是就點特的五興“，子車發深林”。對“
