這個問題比前面所有提問都更鋒利，會議室裡安靜了好幾秒。
石智勇把估值那一頁重新翻出來。“我用了分部估值法，老業務給PE，新業務給PS，臨床解決方案這塊暫時不給估值。另外——”
他翻到前一頁，“瑞康的海外業務佔比在逐年提升，海外市場的毛利率比國內高出將近十個百分點。如果海外收入佔比從現在的兩成提到三成，利潤結構會有一個明顯的改善。這部分目前還沒有完全體現在估值裡。”
江哲聽完沒有再問，但也沒有點頭。他只是把筆放下，那個動作不重，但林深太熟悉了——江哲不認可的時候，從來不會直接說“我反對”，他只是放下筆，把後面的時間留給別人。
張磊問了流動性，石智勇答了日均成交額。陳默翻了翻合規申報，說調研行程有報備沒問題。
投票環節。
林深第一個舉手，江哲的手停在桌面上，過了兩秒，他舉了起來，但動作比平時慢了一些。劉志遠、張磊、陳默依次舉手。
全票透過，但不是一致透過。。
“額度。”林深開口，“研究員額度給滿，兩個億。另外，基金經理層面，我再給十個億。總共十二個億。”
會議室裡安靜了一瞬，後排旁聽的幾個研究員互相看了一眼，周學明手裡的筆停住了。蘇晚端著咖啡杯的手懸在半空，然後慢慢放下來。
十二個億，放在1號基金一百億的盤子裡，佔了超過一成的倉位。這個數字在盛遠的歷史上也算大的，只有之前林深的宏訊科技和東大光電才差不多過十億。
石智勇站在螢幕前面，手裡攥著翻頁筆，過了好幾秒才開口：“謝謝林總。”
林深擺了擺手，示意他先坐下。會議散了之後，眾人陸續往外走。石智勇走到林深旁邊，想說什麼，林深拍了拍他的肩膀：“報告寫得不錯，供應鏈那部分單獨拎出來講，是對的。”
石智勇用力點了一下頭，轉身走了。
林深回到辦公室，開啟1號基金的系統。當前持倉六十五個億，加上瑞康的十二個億，總持倉到了七十七億。一百億的盤子，倉位接近八成。這是他管基金以來最高的倉位水平。
他額外給的十個億，不計入兩個小組的競爭業績。石智勇那兩個億算老人組的貢獻，另外十個億是他自己給的，跟東大光電那次一樣，他信黃志明這個人，人對了，公司就差不到哪去。
但信人，不等於不算賬。
他把瑞康的資料在腦子裡重新過了一遍：三千億市值，去年淨利潤八十億出頭，動態PE三十多倍。
這個估值放在A股龍頭裡不算便宜，但放在全球醫療影像裝置行業裡，低了將近一半。如果海外收入佔比提升、臨床解決方案的轉型落地，利潤增速維持在20%以上，兩年後的估值就會被業績消化到一個合理區間。
關鍵在於，這個邏輯兌現需要時間。而市場給不給這個時間，取決於瑞康每個季度的資料能不能持續超預期。
他把這個判斷寫進筆記本，合上，然後點開盛遠剛出來的半年報。
林深掃了一眼，目光在1號基金和2號基金的兩行數字上停住。
1號基金，上半年收益28%，行業中位數大概在10%到15%之間，頭部產品在20%上下。28%這個數字，穩穩站在行業前列。
2號基金，上半年收益16%，放在全行業裡，16%也不差，行業中上游水平。但跟1號基金一比，差了十二個點。
十二個點，有些基金全年的收益都做不到十二個點。
林深靠在椅子上，盯著那兩行數字看了很久。
老人組和新人組各憑本事，現在半年過去，1號基金的收益被兩組人一起推到了28%，2號基金卻只有16%，差距不是一點半點。
周遠山當初在辦公室跟他講的那些話，他到現在都記得很清楚。何晨業績衝到全行業第七的時候，周遠山選擇壓一壓，因為他覺得太快了，太快就會失衡，失衡就會出事。江哲業績差的時候，周遠山又想推一推，讓兩隻基金保持在差不多的水位。
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