一下午，江哲都在林深的辦公室。
他拿手機給手下的研究員發了條訊息，不到五分鐘，有人敲門進來，把他的筆記型電腦送了過來。江哲接過電腦，把椅子往林深辦公桌側面挪了挪，兩個人一個對著桌上型電腦螢幕，一個抱著筆記本，彷彿像回到了當初林深剛當研究員兩人並肩戰鬥的時候。
東大光電的盤面還是那副半死不活的樣子，分時線在負一個點到平盤之間來回晃，每一波翻紅的嘗試都被散彈壓回來，每一波下探也都被零星的買單托住。
林深把東大的視窗縮到角落，開啟1號基金的持倉頁面，江哲探過頭來看了一眼。
“韋神還在？”
“六個億。”林深把韋神的K線圖點開，“前一陣消費電子那波利空砸下來的時候差點沒扛住，現在慢慢爬回來了。”
“影像感測器這塊後面可能有戲。”江哲把筆記型電腦轉過來，螢幕上是他自己整理的行業資料對比表，“手機多攝滲透率還在往上走，車載CIS的出貨量也在加速，這個賽道未來的確定性比消費電子其他細分方向都高。你這隻票拿住了就行，不用急著出。”
林深點了點頭，江哲對消費電子和半導體的理解在盛遠內部是數一數二的，當年何晨還在的時候，兩人在投決會上爭得面紅耳赤，但私下誰也沒否認過對方的專業能力。何晨更擅長抓風口，江哲更擅長看底牌。現在何晨已經不在了，江哲的判斷仍然是林深最信任的參考之一。
林深的目光落在江哲螢幕上2號基金的持倉列表上，2號基金的持倉結構比1號更分散，白酒、半導體、家電、醫藥、新能源，每個板塊都配了一些，整體風格偏防守。這和1號基金十一隻票全部集中在成長賽道、彈性更強、波動也更大的風格形成對比。
繼續往下翻，他看到了一個讓他意外的名字——華茅酒業，持倉六個億。
“華茅？這是誰推的？”林深問。
“我自己推的。”江哲端起保溫杯喝了一口，“年初建的倉，成本在六百出頭。”
林深想起上個月在茅臺鎮調研的場景。釀造車間裡那股溼熱黏稠的酒糟蒸汽，老師傅虎口上的舊傷疤，萬噸酒庫裡那壇1995年的基酒，陶壇釉面上細密的裂紋。還有許漢軍在座談會上說的那句話——“與其說這是‘升’和‘降’的爭論，不如說這是消費分級在加劇。”
他把這些原原本本地告訴了江哲，許漢軍對消費市場的判斷、成品酒零庫存的意義、基酒庫存構成的時間壁壘、渠道改革帶來的短期陣痛和長期利好。還有瑞銀陳志敏問華茅應該對標全球奢侈品還是國內白酒板塊時，許漢軍說“公司自身無法決定市場用什麼框架來估值”，但商業本質上高階白酒同時具備消費品和奢侈品的屬性。
“消費品賺的是復購的錢，奢侈品賺的是稀缺性的錢。華茅兩樣都佔了。”林深說。
江哲聽完，手指在保溫杯的杯蓋上輕輕敲了兩下。“許漢軍這個人，在行業裡是有名的實在人。他不跟市場畫餅，但也不迴避問題。上次有家券商在電話會上問他能不能上調全年業績指引，他說‘產能天花板擺在那裡，不是我想賣多少就能賣多少’。這種管理層，拿著讓人放心。”
林深在心裡補了一句：這大概就是江哲的投資風格——選那些管理層靠譜、基本面紮實、不需要時刻盯盤也能讓人睡得著覺的公司。這種風格在牛市裡也許跑不過那些賭彈性的基金經理，但拉長週期來看，穩健本身就是一種優勢。
江哲把林深螢幕上的1號基金持倉列表從頭到尾掃了一遍，看到韋神、洛普醫藥、創達光電這幾隻消費電子和醫療器械的票，他的目光多停留了幾秒。
“你這個組合，進攻性夠強。大盤只要不崩，年底收益差不了。”他說完停了一下，“就是波動會比2號大不少。”
“波動大不怕，只要邏輯是對的。”
江哲沒有反駁，把目光重新落回自己面前的筆記型電腦螢幕上。
下午兩點半，角落裡那個被縮到最小的東大光電分時圖視窗突然跳了一下。
林深把視窗放大，分時線已經翻紅，漲幅拉到了兩個多點。盤口上開始出現一些三五千手的單子，比上午那些幾百手的散單大了不少，但還算不上萬手級別的大單。這些單子不像前天開盤那樣集中在某一個價位連續掃貨，而是分散在好幾個價位上，每隔一兩分鐘出現一筆，像是在試探上方每一個價位的拋壓有多重。
“對面開始動了。”林深說。
江哲把目光從自己的螢幕上移過來，盯著分時圖上的成交量分佈看了一會兒。“還是試探。拉一點，看看有沒有人跟。有人跟就繼續拉，沒人跟就等一等再拉。”
翻紅之後的走勢比上午任何時段都要劇烈，股價在均線上方來回震盪，每一次往上衝都會遇到一批賣單，把股價往下壓一兩個點。但每次被壓下來之後，下面的承接盤又會重新把股價推上去。
反覆了幾輪之後，每一次回踩的低點都在逐步抬高——兩波低點之間差了將近一個點。這說明下方有資金在主動託底，不想讓股價再跌回負區間。
林深盯著分時圖上那根不斷上下跳動但整體重心在慢慢上移的線條，前天的暴力拉漲停是閃電戰，昨天的砸盤是心理戰，今天上午的縮量震盪是消耗戰。
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