因為業務太火爆，以至於有段時間客戶熱線很難打通，新聞界戲稱AOL就是Always Off-Line，永遠的忙音。
1992年，在凱斯的領導下，只有120名僱員的美國線上在紐約股市掛牌上市，一舉籌集了6600萬美元。
上市融資讓凱斯雄心勃勃，準備把美國線上建成像微軟那樣的大公司。
於是美國線上開始瘋狂的拓展業務，透過併購和新業務讓公司的資產不斷提升。
首先是廣告業務，在別的公司還對網路廣告沒什麼概念的時候，美國線上已經開始實施自己的廣告策略了。
因為網上廣告比在電視、報紙上要便宜太多，不少使用者都選擇和美國線上合作，其中就包括亞馬遜公司。
美國線上還進入社交行業，有著網路世界裡最龐大的聊天社群。
截止到去年，美國線上每天有超過14000個聊天室在執行，每個聊天室平均有23人。
今年3月美國線上更是將它的14000個聊天室向廣告商開放，成為了網際網路行業最賺錢的公司。
可即便如此，美國線上的市值卻一直上不去，原因就是利潤低，業務不像網景、雅虎、谷歌這樣擁有想象力。
現在美國線上的股價才不到四美元一股，市值不過110多億美元，即便是網際網路泡沫巔峰的時候，美國線上的市盈率也無法和微軟、思科、雅虎等網際網路企業相比。
恩斯特很清楚其中的關鍵原因，問題出在業務結構上。
美國線上的核心業務是網際網路接入服務，雖然它目前是美國市場上最大的網際網路接入提供商，但這個領域的競爭異常激烈，市場上存在大量的競爭對手。
更重要的是，網際網路接入業務與谷歌、雅虎等真正的網際網路內容服務企業相比，有著本質的區別。
它的運營成本極其巨大，需要建設龐大的網路基礎設施，包括伺服器、傳輸線路等，這些都需要持續的鉅額投入和付費給相應的提供商。
而且，為了吸引使用者，公司還需要不斷降低接入費用，這進一步壓縮了利潤空間。
不過這些和恩斯特都沒有關係，他現在考慮的是，一旦兩家公司合併，對於網景的影響，對於谷歌的影響。
漢密爾頓也深知此事的嚴重性，語氣沉重地說道“現在網景瀏覽器的市場佔有率已經不足30%，從之前的行業霸主淪落到如今的境地，可謂是強弓之末。但如果有了美國線上的流量支援，情況就會變得完全不一樣了。”
恩斯特點點頭，補充道“網景推行的是包月服務，美國線上的核心業務也是包月制的網際網路接入。如果兩家公司合併，很可能會打通使用者賬號體系。到時候，使用者只需要支付一份費用，就能同時享受到美國線上的接入服務和網景的瀏覽器服務”。
“這樣一來，網景瀏覽器的市場份額肯定會大幅上漲。雖然表面上看，兩家公司的收入可能會因為合併收費而減少一部分，但使用者數量的快速增加，完全可以彌補一部分的損失”。
重點在於市場，只要統一了瀏覽器市場，後續就可以隨意制定行業規則。
“還有資金問題”謝爾蓋?布林在一旁坐下“網景的資金鍊現在已經非常緊張，但美國線上恰恰在資金方面有著明顯的優勢，它的盈利模式非常穩定，現金流相對充足”。
辦公室裡再次陷入沉默，三人各自思考著應對之策。
恩斯特靠在椅背上，目光深邃地看著天花板，良久之後，他才緩緩開口“我現在不擔心這些。”
這句話讓漢密爾頓和謝爾蓋?布林都愣住了，他們同時轉頭看向恩斯特，眼中充滿了疑惑，等待著他的進一步解釋。
恩斯特坐直身體，語氣凝重地說道“我現在最擔心的是，這場原本就激烈的瀏覽器之爭，恐怕會演變成一場無休無止的燒錢大戰”。
美國線上有穩定的資金來源，網景有成熟的瀏覽器技術和一定的使用者基礎。兩家合併，會讓美國線上的業務更有想象力，股價高漲。
一旦網景和微軟一樣，開始砸錢搶佔市場，谷歌必然是要被拖下水的。
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