兩天後。
幾份來自不同第三方機構的分析報告幾乎同時在財經圈內流傳開來。
首爾大學產業經濟研究所。
釋出了一份《海力士收購案中專利封鎖條款的長期影響評估》。
全文很長，措辭學術化。
但核心結論簡潔有力：
【如果海力士被鎖定在三星的專利體系內。
不僅是海力士自身技術升級的天花板被三星劃定。
整個韓國半導體產業在全球NAND市場上的議價權也會被削弱。】
《每日經濟新聞》旗下智庫，《韓國產業論壇》刊登了一篇評論文章。
把SK在聯合競購方案中的地位形容為三星的戰略緩衝帶。
核心論點同樣首指要害：
【SK拿到了海力士的控制權，但失去了海力士的自主權。】
文章最後一段話後來被多家媒體轉載：
【SK在收購協議上籤了字，但它同時簽下了一份長期的技術從屬關係。這份關係沒有寫在任何一份正式檔案裡，卻嵌在協議中每一項被三星鎖定的條款中。】
與此同時。
幾份從國際投行內部流出的產業鏈分析報告。
也擺上了SK部分核心高管的辦公桌。
其中一份報告對專利封鎖條款的財務影響進行了詳細測算：
【如果海力士獨立運營，其NAND技術授權收入在幾年內預計可達數億美元。
這部分收入在與三星的專利鎖定條款下幾乎全部被犧牲。
換句話說，三星為SK提供的採購承諾。
實際上是透過海力士未來的技術授權收益來間接償還的。】
這些材料沒有一份署名LG。
但每一份的切入角度都精準地踩在SK最敏感的神經上。
不是控股權。
不是否決權。
而是長期技術自主權。
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