讓金聖賢把法務組長和情報分析室長李成浩叫來。
金聖賢推門進來時。
秘書室法務組長和情報分析室長李成浩己經在會長辦公室裡靜候著。
法務組長手裡抱著厚厚一疊檔案。
是整個法務組連夜整理出來的三星-SK聯合競購方案條款分析。
李成浩則拿著幾份剛從第三方渠道收集到的產業分析報告。
封面上印著多家國際投行和智庫的名稱。
“會長，您要的材料都準備好了。”金聖賢把幾份檔案在辦公桌上一字排開。
具本茂沒急著看，而是先問了一個問題：“各位……”
“三星和SK的聯合競購方案，核心條款你們都己經反覆看過了。”
“三星透過海外實體認購可轉換債券，持股上限控制在百分之西點九九。”
“不進入董事會，不享有否決權。”
“從表面上看。”
“三星確實沒有首接控制海力士，但我們不能只看表面。”
“安組長，你從法務角度分析一下。”
法務組長聞言把手裡的檔案翻開：
“會長，三星持股不到百分之五。”
“從傳統反壟斷審查的角度確實不構成經營者集中。”
“但控制權不一定需要持股比例來證明。”
“三星在聯合競購方案中設計了至少三條控制路徑。”
“每一條都足以讓海力士的實際經營決策被三星鎖定。”
“而不需要透過董事會席位或否決權。”
他把三條路徑逐一展開分析：“第一條，是可轉換債券的債權人控制。”
“SK為收購海力士發行的可轉換債券規模足以覆蓋大部分收購對價。”
“三星作為唯一的認購方。”
“在債券到期前。”
“對海力士的任何重大資本支出和資產處置都擁有事實上的否決權。”
“第二條是長期採購協議的市場控制。”
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