這些訊號在正式決議出來之前就己經被市場消化得差不多了。
你如果只看決議本身，等於在看昨天的天氣預報。
你要看的是下一個季度的點陣圖、下一次會議的機率定價、還有聯邦基金期貨隱含的利率路徑。
這些東西你們可以上CME的FedWatch工具免費查到。
重點不是你看到什麼，而是你比市場多看到了什麼。”
他放下馬克筆，看著臺下。
“第二層。
中美利差與人民幣匯率。”
他寫下一個數字組合：“中美十年期國債利差。
這個利差的方向和幅度，首接決定了國際資本在新興市場和美元資產之間的配置偏好。
當利差收窄。
美國加息、中國降息。
人民幣貶值壓力上來，資本從中國流到美國，A股扛不住。
當利差擴大。
美國降息、中國加息。
人民幣升值壓力上來，資本從美國流到中國，A股吃香。
這不是理論推導。
這是過去十年A股每一輪大級別行情和每一輪大級別調整背後的核心驅動力之一。”
他在白板上畫了一條時間軸，標了幾個關鍵節點。
“2015年股災之前，中美利差從年初的八十個基點擴大到一百二十個基點，熱錢嘩嘩往裡灌，把股市泡沫推起來了。
2015年股災之後，利差收窄，熱錢往外跑，A股進了長達兩年的熊市。
2017年，利差又擴大了，A股來了波白馬藍籌的結構性牛市。
2018年，貿易摩擦加上美聯儲加息，利差急劇收窄，A股全年單邊往下出溜。
2020年到2021年初，全球央行集體放水，利差被動擴大，A股走出一波跨年行情。
2021年下半年到現在。
利差持續倒掛。
你們自己看看大盤是什麼走勢。”
他把馬克筆放下。
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