伊森。陳在圖書館找到陸辰，在他對面坐下，壓低聲音：「馬庫斯連續請假三天了。」
陸辰從書本上抬起頭。
「我父親聽說了，」伊森說，「他父親可能被裁。貝爾斯登舊金山辦公室已經開始最佳化人員結構，常務董事以上，業績不達標的。。。。
，，他沒說完，但陸辰懂了。馬庫斯的父親管理的基金重倉貝爾斯登證券，業績不可能達標。
「丹尼爾呢？」陸辰問。
「他也請假了，」伊森說，「但原因不同。。。。他父親讓他待在家裡，不要來學校。好像是有記者在打聽貝爾斯登員工家屬的情況。」
陸辰沉默。前世的記憶裡，金融危機爆發時，確實有記者蹲守在華爾街投行員工的住宅區外，拍攝他們抱著紙箱回家的落魄畫面。那些照片會成為報紙頭條，加劇市場的恐慌。
「陸辰，」伊森猶豫了一下，「我父親想請你週末來家裡吃飯。他有幾個問題想請教。」
「請教不敢當，」陸辰說，「交流吧。」
伊森點頭，起身離開。走了幾步，又回頭：「你知道嗎，馬庫斯家可能要從帕羅奧圖搬走了。他們家的房子。。。。掛了出售牌。」
「嗯。。
」
傍晚六點，陸家晚餐。
電視靜音，但螢幕上是CNBC的收盤總結。貝爾斯登最終收於60。20美元，單日跌幅8。5%。
陳美玲做了四菜一湯，但三個人吃得都不多。
「小辰，」陸文濤放下碗，「今天穆迪的評級，影響真有那麼大嗎？」
陸辰擦了擦嘴，起身拿來一張紙和一支筆。他在紙上畫了一個簡單的示意圖。
「爸，媽，你們看，」他指著圖，「假設貝爾斯登和高盛簽了一個衍生品合約。。。。。比如信用違約互換。合約裡通常有條款：如果貝爾斯登的評級降到某一水平，比如從A降到BBB+，就需要向高盛追加抵押品。」
他在圖上標註：「假設需要追加10億美元抵押品。貝爾斯登現在手頭的現金和高流動性資產有多少？財報顯示大約180億。但那是三個月前的資料，現在可能更少。」
「如果拿不出10億呢？」陳美玲問。
「那就必須賣資產換現金，」陸辰說，「但現在市場恐慌，賣資產會打很大折扣。可能價值15億的資產，只能賣12億。而且賣資產的行為本身會向市場傳遞一個訊號：貝爾斯登缺錢了。」
他在圖上畫了一個圈：「訊號導致更多交易對手要求追加抵押品，需要賣更多資產，資產價格進一步下跌。。。。。這就是死亡螺旋。」
陸文濤盯著那張圖，工程師的思維讓他立刻理解了其中的邏輯閉環。就像晶片設計裡的正反饋電路。。。。一旦啟動，就會自我加強，直到系統崩潰。
「那。。。。貝爾斯登宣佈的300億美元流動性支援呢？」陳美玲想起下午的新聞，「說獲得了多家銀行的承諾。」
陸辰搖頭：「媽，你仔細看公告的措辭。。。。已獲得多家銀行承諾的流動性支援。但沒有說具體是哪幾家銀行，沒有說這些錢什麼時候可以動用，沒有說需要什麼條件。」
他調出新聞原文：「這種模糊的公告，通常意味著：銀行們答應在必要時考慮提供幫助，但還沒簽任何正式協議。就像你說我朋友答應借我錢，但朋友沒說什麼時候借，借多少，要不要利息。」
陸文濤明白了：「所以這是。。。。安慰劑？」
「比安慰劑更糟，」陸辰說，「這是絕望的訊號。真正拿到錢的公司，會大張旗鼓地宣佈細節，提振信心。只有拿不到錢的公司，才會發這種模糊的公告。」
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