王東來拒絕他之後，他一個人坐在辦公室裡想了很久，把王東來那些話翻來覆去地拆解了無數遍。
花唄借唄的底層資產是次優級消費貸，經濟上行期沒有問題，一旦經濟下行。失業率上升，大規模違約的風險誰來兜底？
三十億註冊資金迴圈四十次，帳面放貸規模做到三千六百億，槓桿倍數超過傳統銀行的監管紅線很多倍，憑什麼說這個風險足夠可控？
他每次想到這裡都會停下來，因為後面的答案讓他自己都不太確定。
但今天不一樣。今天是去破局的，不是去認錯的。
會面地點安排在京城一處不顯眼的院子裡。
沒有紅毯。沒有鮮花。沒有記者，只有門口站崗的安保人員和從走廊盡頭延伸出去的一塵不染的木地板。
會議室陳設簡約到近乎樸素，一張深色長桌。幾把木質座椅。牆上掛著一幅山水畫，窗外是一棵老槐樹，初春的枝條上剛剛冒出嫩綠的芽苞。
領導已經坐在長桌另一端了。
傑克馬愣了一下。
他原本以為這種場合的會面通常會有一個小小的鋪墊流程，工作人員引導。簡單寒暄。然後是正題。
但顯然這種級別的會面不需要任何鋪墊。
他迅速整理了一下自己的呼吸，走過去在對面坐下，開場白從最核心的訴求直接切入。
「領導，致富寶的上市方案，我想當面跟您彙報一次。」
領導沒有接話，只是微微點頭示意他繼續說。
傑克馬從公文包裡取出一份精簡版方案，只有寥寥數頁，他知道領導的時間按分鐘計算，每多待一分鐘都是巨大的面子。
他的聲音抑揚頓挫，每一個數字都像一顆釘子穩穩敲進木板裡，致富寶目前年活躍使用者突破十二億，覆蓋支付。信貸。財富管理。保險四大板塊，去年淨利潤超過兩百億。
如果能在年底順利上市，市值至少兩千億美元起步，這將是全球IPO史上最大的一次造富運動。
他講了花唄如何讓路邊攤老闆娘也能借到週轉資金，講了螞蟻森林十幾億人參與數億畝沙地被改造，講了區塊鏈溯源技術正在幫偏遠山區的農產品賣出溢價。
每一個案例都有詳實的財務資料和真實故事支撐，每一個數據都指向同一個結論：致富寶不是傳統金融機構，而是一家用技術解決金融難題的科技企業，它的引擎是AI風控。分散式資料庫。區塊鏈和隱私計算。
「領導，致富寶上市不只是致富寶的事。」
他的聲音放低了一些，但每個字都更加用力：「致富寶如果能在科創板和香江同步上市，拿到一個合理估值，就能帶動國內整個金融科技板塊的價值重估。更重要的是，香江市場可以把致富寶當成一面旗幟來重新吸引全球資本。這不是圈錢，是用資本市場的槓桿撬動一個更有話語權的華國金融科技生態。」
領導端起茶杯慢慢喝了一口，放下茶杯時，他看著傑克馬那雙依然銳利的眼睛問了一句話：「槓桿這個東西，怎麼才能不傷到自己？」
傑克馬的笑容在那句話落地之後沒有立刻消退，但他端著茶杯的右手停在了半空中。
他當然知道對方在問什麼，不是花唄借唄的商業模式。不是致富寶的估值模型。不是那些擺在明面上的資料。
對方在問的是最根本的東西：你把槓桿層層巢狀，把風險層層分散，最後誰兜底？
「金融的本質是經營風險，風控能力就是致富寶最大的競爭優勢。每筆貸款都有完整的貸前。貸中。貸後管理，用上千個變數評估客戶信用，精準度遠超傳統銀行的評分卡模型。」
「不良率雖有一定的波動，但始終控制在行業平均線之內，並且有完整的撥備覆蓋方案。致富寶在資本充足率。撥備覆蓋率。流動性覆蓋率等核心指標上，一直嚴格遵守並努力對標監管要求。」
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