我放下筷子，用紙巾擦了擦手。
“大祖雷射？”
我重複了一遍這個票名，腦子裡迅速過了一遍，這家公司的基本面，“老梁，你這票拿了多久了？”
“一年多了有了。”
老梁苦笑，“三十塊上方建倉的，中間補過兩次，成本攤到二十八塊多。
現在股價跌到二十塊出頭，套了我將近三成……
哎，程哥，說實話，我是真看不懂了，這公司明明訂單沒斷過，年報也不算差，怎麼股價就是止不住地往下出溜呢？”
我把啤酒推到一邊，拿起手機翻了翻大祖雷射最近的K線圖和成交明細，又切到財務資料頁面掃了一遍營收、利潤、現金流這些核心指標。
看了大概三分鐘，我心裡有數了。
“老梁，你這票，明說了不用慌。”
我把手機螢幕轉過去給他看，“我給你從頭捋一遍，你就明白怎麼一回事了。”
這會時，老狗也湊了過來。
把桌上花生米碟子往邊上一推，騰出塊空地來。
“先說公司本身。”
我伸出一根手指，“大祖雷射是幹什麼的？雷射裝置龍頭，國內雷射產業鏈上繞不開的一環。
從消費電子到新能源電池，從PCB到半導體封裝，只要涉及精密雷射加工，就有它的事。
寧德時代、比亞迪、蘋果產業鏈，全是它的客戶。”
“再往下扒一層，它的核心護城河在哪？”
我看著老梁，“是雷射器自研能力。
你要知道，大祖雷射不是簡單買別人的雷射器回來攢裝置，它在光纖雷射器、紫外雷射器、超快雷射器上都有自主研發。
這意味什麼？意味著著成本可控，技術迭代不受制於人。”
老梁點頭：“這個我知道，公司技術底子那是沒得說。”
“但問題也出在這兒。”
我接上他的話，“正因為它是高階製造的核心供應商，它的股價就綁在兩件事上——製造業景氣度，和下游擴產週期。”
我把手機切到大祖雷射的產業鏈邏輯圖上，指著螢幕說：
“你看，2021年到2022年上半年，新能源電池廠瘋狂擴產，寧德、比亞迪、中創新航，誰的產線不是一擴再擴？
那時候大祖的鋰電裝置訂單排到第二年，股價首接被推上五十塊的高位。
但從2023年開始，鋰電全行業產能過剩，電池廠集體進入去庫存週期，資本開支一收縮，裝置訂單就下來了。”
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