因為有大量年輕人口進城務工，所以城市化程序加速，土地財政轉得起來。
這個閉環運轉了整整三十年，創造了人類經濟史上，規模最大的工業化奇蹟。”
“但是。”
說著。
我語氣微沉，話鋒一轉，
“這個閉環有一個致命的點，它對勞動力成本的敏感度極高。
當人口結構發生逆轉，勞動力從過剩變成緊缺，工資從停滯變成上漲，這個閉環就開始從底部瓦解了。
東莞的工廠招不到工人，江浙的外貿企業利潤被人工成本吃掉一半等，這些現象的本質不是企業經營不善，而是支撐低端製造業比較優勢的那塊基石在鬆動。
換句話說，過去三十年的增長密碼，正在被人口結構的逆轉從底層重寫。”
“不愧是長江後浪推前浪。”
譚教授輕嘆一口氣，呵呵笑出聲，
“你小子還真說對了。
這件事呢，其實我也琢磨了很長時間。
從索洛模型的角度看，經濟增長只有三個驅動力。
無非是資本，勞動力和全要素生產率。
人口紅利提供的，恰恰是那個勞動力因子。
當這個因子從正向貢獻，變成負向拖累的時候，整個增長方程的解就變了。
如果找不到新的驅動力，經濟增速下臺階就是一道數學題，不是一道政策題。”
“但問題就在這裡。”
我順勢接話，“很多人看到了人口紅利的消失，把它當成一個悲觀的理由。
但我反倒覺得，這恰恰是倒逼轉型的最強催化劑。”
“此話怎講？”
“譚老師，您回想一下，日本在九十年代人口紅利見頂之後，發生了什麼？”
譚教授略作沉吟：“失去的三十年……資產價格崩潰，經濟陷入通縮螺旋，GDP增速在零附近徘徊。”
“對。韓國呢？”
“韓國比日本晚了大概十年左右見頂，但他們走的是另一條路。
他們在人口紅利見頂之前，就開始大規模投資半導體和汽車產業，把產業結構從勞動密集型，切換到了技術密集型。”
“這就是關鍵所在。”
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