“它取決於人性。”
“人性。”
譚教授低聲複誦了句。
看我的眼神里，有著師長對後輩的欣慰與期許。
亦藏著一絲絲，被晚輩超越的從容落差。
“小子，你的這個回答呀，比剛才那段反身性的論述，還要讓我感到意外，不妨展開說說看。”
我稍稍調整坐姿，娓娓說道：
“每一輪大行情的終點，都不是算出來的，是瘋出來的。
技術派在3300點畫壓力線，基本面派在3400點算估值頂，政策派在3500點等降溫訊號。
但真正的頂部，永遠在絕大多數人的預期之外。
因為頂部的形成，不是空頭打敗了多頭，而是最後一個多頭己經進場了。
當他進場之後，他發現身後沒有新的人了，回頭看全是和他一樣己經滿倉的人，沒有邊際買家了，趨勢才會真正逆轉。”
稍稍停頓了下，我接著說道：
“換句話說，頂部不是某個點位，而是一種市場狀態的極限。
當所有的錢都己經變成了股票，所有的人都己經是多頭，所有的利好都己經被定價，所有的樂觀都己經被充分表達。
當最後一個猶豫者終於說服自己，一頭衝進去的時候，大資金反手砸盤的劇本就可以開始了。
這不是技術分析能預測的，這是人性博弈的必然結果。”
譚教授滿意地點點頭，淡然一笑。
眼底帶著一絲自嘲，以及閱盡市場後的那股傲然。
“你剛才這段話，我教不了你了。
我今天能跟你說的，己經不是技術層面的東西了，那些你比我還熟，我們還是聊聊更底層的吧。”
說著，他放下茶杯，身體微傾，目光驟然深邃。
一旁的小磊放下水杯，身體下意識前傾，安靜聆聽著。
雖然未必他都聽得懂，他大概也知道，此刻所言皆是頂層認知，出了這個門可能再也聽不到了，此時聽得那叫一個認真。
“你入行這些年在市場裡摸爬滾打，宏觀經濟的東西接觸得比我多。
我這些年主要做的是學術，但有一個問題，我一首在關注，越關注越覺得心裡不踏實。”
譚教授收回視線，正視著我說，“人口紅利消失，對中國經濟的長期影響……小子，你怎麼看？”
聞聲，我頓時心中瞭然。
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